2018年注册会计师考试《财务成本管理》精选试题及答案（1）

        一、单项选择题(本题型共14小题，每小题1.5分，共21分，每小题只有一个正确答案。)

　　1.甲公司进入可持续增长状态，股利支付率50%，权益净利率20%，股利增长率5%，股权资本成本10%。甲公司的内在市净率是()。

　　A.2

　　B.10.5

　　C.10

　　D.2.1

　　【答案】A

　　【解析】内在市净率=股利支付率×权益净利率1/(股权成本-增长率)=50%×20%/(10%5%)=2。

　　2.甲公司2015年每股收益1元，经营杠杆系数1.2，财务杠杆系数1.5，假设公司不进行股票分割。如果2016年每股收益达到1.9元，根据杠杆效应，其营业收入应比2015年增加()。

　　A.50%

　　B.90%

　　C.75%

　　D.60%

　　【答案】A

　　【解析】联合杠杆系数=每股收益变动百分比/营业收入变动百分比=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.2×1.5=1.8，2016年每股收益增长率=(1.9-1)/1=0.9，则营业收入增长比=0.9/1.8=50%。

　　3.在其他条件不变的情况下，下列关于股票的欧式看涨期权内在价值的说法中，正确的是()。

　　A.股票市价越高，期权的内在价值越大

　　B.期权到期期限越长，期权的内在价值越大

　　C.股价波动率越大，期权的内在价值越大

　　D.期权执行价格越高，期权的内在价值越大

　　【答案】A

　　【解析】内在价值是期权立即行权产生的经济价值，因此不受时间溢价的影响，所以选项B、C不正确;看涨期权内在价值=股价-执行价格，所以选项A正确。

　　4.下列各项中，应使用强度动因作为作业量计量单位的是()。

　　A.产品的生产准备

　　B.产品的研究开发

　　C.产品的机器加工

　　D.产品的分批质检

　　【答案】B

　　【解析】强度动因是在某些特殊情况下，将作业执行中实际耗用的全部资源单独归集，并将该项单独归集的作业成本直接计入某一特定的产品。强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等，用产品订单或工作单记录每次执行作业时耗用的所有资源及其成本，订单或工作单记录的全部作业成本也就是应计入该订单产品的成本。产品的生产准备成本、产品的机器加工、分批检验成本均不能直接计入某一特定的产品。只有产品的研究开发能够直接归入某一产品的成本。所以B正确。

　　5.下列关于营运资本的说法中，正确的是()。

　　A.营运资本越多的企业，流动比率越大

　　B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大

　　C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高

　　D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强

　　【答案】B

　　【解析】营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产。营运资本为正数，说明长期资本的数额大于长期资产，营运资本数额越大，财务状况越稳定。所以选项B正确。根据教材38~39页，营运资本是绝对数，不便于直接评价企业短期偿债能力，而用营运资本的配置比率(营运资本/流动资产)更加合理。

　　6.有些可转换债券在赎回条款中设置不可赎回期，其目的是()。

　　A.防止赎回溢价过高

　　B.保证可转换债券顺利转换成股票

　　C.防止发行公司过度使用赎回权

　　D.保证发行公司长时间使用资金

　　【答案】C

　　【解析】设置不可赎回期的目的就是保护债券持有人的利益，防止发行企业滥用赎回权。

　　7.企业在生产中为生产工人发放安全头盔所产生的费用，应计入()。

　　A.直接材料

　　B.管理费用

　　C.直接人工

　　D.制造费用

　　【答案】D

　　【解析】生产工人发生的费用应该计入制造费用，所以选项D正确。

　　8.甲公司采用配股方式进行融资，拟每10股配1股，配股前价格每股9.1元，配股价格每股8元，假设所有股东均参与配股，则配股除权价格是()元。

　　A.1

　　B.10.01

　　C.8.8

　　D.9

　　【答案】D

　　【解析】配股除权价格=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比例)=(9.1+8×10%)/(1+10%)=9(元)。

　　9.甲消费者每月购买的某移动通讯公司58元套餐，含主叫长市话450分钟，超出后主叫国内长市话每分钟0.15元。该通讯费是()。

　　A.变动成本

　　B.延期变动成本

　　C.阶梯式成本

　　D.半变动成本

　　【答案】B

　　【解析】延期变动成本，是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量比例增长的成本。该通讯费在450分钟内总额保持稳定，超过450分钟则开始随通话时间正比例增长，所以正确答案为选项B。

　　10.甲公司与某银行签订周转信贷协议，银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的0.5%于签订协议时交付，公司取得贷款部分已支付的承诺费用在一年后返还，甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元，年利率8%，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款，该笔贷款的实际成本最接近于()。

　　A.8.06%

　　B.8.8%

　　C.8.3%

　　D.8.37%

　　【答案】D

　　【解析】实际成本=5000×(1+8%-0.5%)/(5000-8000×0.5%)-1=8.37%

　　11.在进行投资决策时，需要估计的债务成本是()。

　　A.现有债务的承诺收益

　　B.未来债务的期望收益

　　C.未来债务的承诺收益

　　D.现有债务的期望收益

　　【答案】B

　　【解析】对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。

　　12.根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是()。

　　A.债务利息抵税

　　B.债务代理成本

　　C.债务代理收益

　　D.财务困境成本

　　【答案】A

　　【解析】有税MM理论下，有负债企业价值=无风险企业价值+债务利息抵税收益现值。所以选项A正确。

　　13.甲公司2015年经营资产销售百分比70%，经营负债销售百分比15%，销售净利率8%，假设公司2016年上述比率保持不变，没有可动用的金融资产，不打算进行股票回购，并采用内含增长方式支持销售增长，为实现10%的销售增长目标，预计2016年股利支付率为()。

　　A.37.5%

　　B.62.5%

　　C.42.5%

　　D.57.5%

　　【答案】A

　　【解析】0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-[(1+增长率)/增长率]×预计销售净利率×(1-预计股利支付率)。0=70%-15%-[(1+10%)/10%]×8%×(1-预计股利支付率)则股利支付率=37.5%。

　　14.甲公司以持有的乙公司股票作为股利支付给股东，这种股利属于()。

　　A.现金股利

　　B.负债股利

　　C.股票股利

　　D.财产股利

　　【答案】D

　　【解析】以持有的其他公司的有价证券支付的股利，属于财产股利。以持有自己公司的有价证券支付的股利，属于负债股利。