银行从业资格考试法律法规第二章：金融基础_第4页

　　中央银行买卖证券目的为调控经济(非盈利)。利用公开市场操作买入证券可增加货币供应量，反之，减少。公开市场业务政策具有主动性、灵活准确性、可逆转性、可微调、操作过程迅速、可持续操作等优点，为中央银行主要货币政策工具。

　　除“三大法宝”外其他货币政策工具：

　　利用基准利率、再贷款以及窗口指导、常备借贷便利、中期借贷便利、抵押补充贷款等手段。

　　三、货币政策传导机制(新增)

　　(一)传统的利率渠道

　　利率渠道是指当中央银行采取扩张性货币政策时，货币供应量的增加会降低利率，借贷成本下降，进而会促使企业增加投资支出和消费者增加对耐用品的消费支出。投资和消费的增加会引起社会总需求的增加，从而导致总产出的增加。

　　(二)信贷渠道

　　信贷渠道是指货币政策工具通过调控货币供给量的增加和减少，影响到银行规模和结构的变化，从而对实际经济产生影响。

　　(三)资产价格渠道

　　资产价格渠道是指货币政策的变化引起资产价格的变化，进而对微观经济主体的投资和消费产生影响。

　　货币政策的资产价格渠道主要有两种：一种是基于托宾q理论的“托宾效应”。q是指企业的市场价值与资本的重置成本之比，q同投资支出存在正相关关系。当中央银行采取扩张性货币政策时，货币供应量增加，股票价格上涨，q值增大，企业愿意增加投资，全社会总产出增加。

　　另一种是莫迪利安尼的“消费财富效应”，是指货币政策通过货币供给的增减影响股票价格，使公众持有的以股票市值计算的个人财富变动，从而影响其消费支出。

　　这里的消费取决于消费者毕生的财富，而不是取决于消费者的当期收入。所以，只有股市持续较长时间的上涨，才会增加消费者整体的“毕生财富”，这时才具有财富效应。

　　(四)汇率渠道

　　汇率渠道也称国际贸易渠道，是指货币政策的变动通过货币供给量影响汇率，进而对净出口产生影响的过程。这种渠道的作用过程如下：如果货币供应量增加，会导致本国的利率下降，从而对本国货币的需求也将下降，由此影响本国货币贬值，使净出口增加，商品需求增加，最终导致总产出的增加。

　　第三节　利息与利率

　　一、概念

　　利息是指在信用关系中债务人支付给债权人的报酬，也就是资金的价格。

　　利息率是一定时期内利息收入同本金之间的比率。

　　二、利息率的主要种类

　　(一)固定利率与浮动利率

　　1.固定利率

　　指在借贷业务发生时，由借贷双方商定的利率，在整个借贷合同期内，利率不因市场资金供求状况或其他因素而变化。

　　2.浮动利率

　　指银行借贷业务发生时，由借贷双方共同商定并根据市场变化情况进行相应调整的利率。

　　(二)存款利率与贷款利率

　　1.存款利率

　　指客户在银行或其他金融机构存款所取得的利息与存款本金的比率。

　　2.贷款利率

　　指银行或其他金融机构发放贷款所收取的利息与贷款本金的比率。贷款利率的高低直接决定着金融机构的利息收入和借款人的筹资成本，影响着借贷双方的经济利益。

　　存贷利差是商业银行利润的重要来源，它在很大程度上决定着银行的经济效益，对信贷资金的供求状况和货币流通也有重要影响。

　　(三)基准利率和基础利率

　　1.基准利率

　　由一个国家中央银行直接制定和调整、在整个利率体系中发挥基础性作用的利率，在市场经济国家主要指再贴现利率。

　　基准利率有两重含义：一是基准利率决定着一个国家的金融市场利率水平，是金融机构系统制定存款利率，贷款利率、有价证券利率的依据;二是基准利率表明中央银行对于当期金融市场货币供求关系的总体判断，基准利率的变化趋势引导着一个国家利率的总体变化方向。

　　我国目前基准利率：中国人民银行对商业银行的再贷款利率

　　2.贷款基础利率

　　指商业银行对其最优质客户执行的贷款利率，其他贷款利率可在此基础上加减点生成。

　　2013年10月，贷款基础利率(Loan Prime Rate，LPR)集中报价和发布机制正式运行。

　　三、我国利率市场化(新增)

　　利率市场化是指在市场经济中，利率水平及其结构由经济主体自主决定的过程。

　　利率市场化形成机制至少应包括以下相互联系的组成部分：

　　一是市场基准利率体系

　　二是以中央银行政策利率为核心的利率调控机制

　　三是金融机构和企业的市场定价能力和利率风险管理能力。

　　(一)我国利率市场化进程(了解)

　　1993年党的十四届三中全会《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》和《国务院关于金融体制改革的决定》提出了利率市场化改革的基本设想

　　1996年，中国人民银行取消了拆借利率管制。

　　1996年和1998年，国债和政策性银行金融债券相继实现利率市场化发行。

　　1997年，债券回购利率实现了市场化。

　　2000年9月，外币贷款利率和300万美元以上大额外币存款利率放开。

　　2003年1 1月，小额外币存款利率下限放开。

　　2004年11月，1年期以上小额外币存款利率全部放开。

　　2004年10月，放开了人民币存款利率下限，允许金融机构下浮存款利率。