2018证券从业资格证金融市场基础知识章节考点：第六章第一节

　　第六章 金融风险管理

　　第一节 风险概述

　　风险是由风险因素、风险事故和损失可能性三个要素有机组成的。

　　风险的特征：隐蔽性、扩散性、加速性、不确定性、可管理性和周期性。

　　不确定性是金融活动中客观存在的事实，反映了一个特定时间在未来变化有多重可能的结果。

　　金融市场联动性使金融风险传导性的基础。

　　金融风险的分类：按照能否分散分为系统风险和非系统性风险;按照会计标准，将风险分为会计风险和经济风险;按照驱动因素，将风险分为市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险。

　　系统性风险：又被称为不可分散风险或不可回避风险。主要包括宏观经济风险、购买力风险(通货膨胀风险)、利率风险、汇率风险、市场风险。

　　在短期国库券无风险利率的基础上，可以发现如下规律：

　　1、同一类型的债券，长期利率债比短期债券高，这是对利率风险的补偿;

　　2、不同债券的利率不同，这是对信用风险的补偿;

　　3、在通货膨胀严重的情况下，债券票面利率会提高或是会发行浮动利率债券，这是对购买力风险的补偿。

　　债券面临的利率风险是由价格变动风险和股息利率风险两方面组成。

　　利率风险是政府证券的主要风险。

　　利率风险对长期债券的影响大于短期债券。

　　非系统风险：非系统风险是可以抵消、回避的，因此被称为可分散风险或者可回避风险。包括：信用风险、财务风险、经营风险、流动性风险以及操作风险。

　　信用风险实际上揭示了发行人在财务状况不佳时出现违约和破产的可能，它主要受债券发行人的经营能力、盈利水平、事业稳定程度及规模大小等影响因素。

　　经营风险主要来自公司内部和外部。内部的因素主要有：一是项目投资决策失误;二是不注意技术更新;三是不注重市场调查;四是销售决策失误。

　　流动性风险自身存在着显著的“聚集”性。

　　操作风险是指由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或者外部事件而导致的直接或间接的风险。