2019年证券分析师考试复习讲义：第六章

　　第六章 技术分析

　　一、技术分析的含义、要素、假设和理论基础

　　1、含义

　　技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。

　　2、技术分析的要素

　　证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行分析的要素。这几个因素的具体情况和相互关系是进行正确分析的基础。

　　市场行为最基本的表现就是成交价和成交量，也是技术分析的基本要素。

　　3、技术分析的基本假设

　　(1)市场行为涵盖一切信息。这条假设是进行技术分析的基础。

　　(2)证券价格沿趋势移动。这一假设是进行技术分析最根本、最核心的条件。

　　(3)历史会重演。这条假设是从人的心理因素方面考虑的。

　　对“市场行为包容一切”的理解

　　对“价格以趋势方式演变”的理解

　　对“历史会重演”的理解

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　　例题：进行证券投资技术分析的假设中，从人的心理因素方面考虑的假设是(　　)。

　　A.市场行为涵盖一切信息

　　B.证券价格沿趋势移动

　　C.历史会重演

　　D.投资者都是理性的

　　答案：C

　　解析：本题考核进行证券投资技术分析的三个假设。作为一种投资分析工具，技术分析是以一定的假设条件为前提的。这些假设是：市场行为涵盖一切信息，证券价格沿趋势移动，历史会重演。从人的心理因素方面考虑的假设是历史会重演。

　　4、技术分析的理论基础——道氏理论

　　该理论的创始人是美国人查尔斯·亨利·道。为了反映市场总体趋势，他与爱德华·琼斯创立了著名的道—琼斯平均指数。

　　他们在《华尔街日报》上发的有关证券市场的文章，经后人整理为今天的道氏理论。

　　二、量价关系变化规律

　　1、量价关系变化的含义

　　市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。

　　技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形和指标分析工具来分析、预测未来的市场走势。

　　在某一时点上的价和量反映的是买卖双方在这一时点上共同的市场行为，是双方的暂时均势点。随着时间的变化，均势会不断发生变化，这就是量价关系的变化。

　　2、量价关系变化的规律

　　一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。

　　认同程度小，分歧大，成交量小;认同程度大，分歧小，成交量大。

　　双方的这种市场行为反映在价、量上就往往呈现出这样一种趋势规律：价升量增，价跌量减。

　　三、道氏理论的原理

　　1、市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为。

　　2、市场波动具有某种趋势。

　　道氏理论认为，价格的波动分为3种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。

　　主要趋势是那些持续1年或1年以上的趋势;次要趋势是那些持续3周～3个月的趋势，是对主要趋势的调整;短暂趋势持续时间不超过3周。

　　3、主要趋势有3个阶段(以上升趋势为例)。

　　第一个阶段为累积阶段。第二个阶段为上涨阶段。第三个阶段为市场价格达到顶峰后出现的又一个累积期。第三个阶段结束的标志是下降趋势，并又回到累积期。

　　4、两种平均价格指数必须相互加强。

　　道氏理论认为，工业平均指数和运输业平均指数必须在同一方向上运行才可确认某一市场趋势的形成。

　　5、趋势必须得到交易量的确认。

　　6、一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。

　　例题：道氏理论中，最重要的价格是(　　)。

　　A.最低价

　　B.开盘价

　　C.最高价

　　D.收盘价

　　答案：D

　　四、K线理论

　　K线又称为日本线、蜡烛图，起源于200多年前的日本。米商本间宗久发明了K线用于米市交易，获得了巨大成功。

　　经过上百年的运用和变更，目前已经形成了一整套K线分析理论，并在实际中得到广泛应用，受到证券市场、外汇市场以及期货市场等各类市场投资者的喜爱。

　　五、K线的主要形状及其组合应用

　　1、K线的主要形状

　　K线基本形态

　　K线除了基本形状以外，更常见的是其他形状：

　　2、K线的组合应用

　　K线图反映的是一段时间以来买卖双方实际战斗的结果。从中可以看到买卖双方争斗中力量的增减、风向的转变等。

　　(1)单根K线的应用。

　　应用单根K线研判行情，主要从实体的长短、阴阳，上下影线的长短以及实体的长短与上下影线长短之间的关系等几个方面进行。

　　24种不同的阳(阴)线

　　就具体某只单根K线来讲，绝大多数K线的含义意义都不是很大，甚至是无效的(特别在短周期的分析中)。

　　只有哪些与众不同、特殊的K线才具有强烈的实战应用价值。

　　(2)由多根K线的组合推测行情。

　　K线组合的情况非常多，要综合考虑各根K线的阴阳、高低、上下影线的长短等。

　　无论是两根K线、三根K线乃至多根K线，都是以各根K线的相对位置和阴阳来推测行情的。

　　将前一天的K线画出，然后，将这根K线按数字划分成五个区域。

　　对于两根K线的组合来说，第二天的K线是进行行情判断的关键。

　　第二天多空双方争斗的区域越高，越有利于上涨;越低，越有利于下跌。

　　无论K线的组合多复杂，考虑问题的方式是相同的，都是由最后一根K线相对于前面K线的位置来判断多空双方的实力大小。

　　K线多的组合要比K线少的组合得出的结论可靠。