2019年证券从业资格考试证券分析师精选试题（6）

　　1.两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为( )。

　　A.金融期权

　　B.金融期货

　　C.金融互换

　　D.结构化金融衍生工具

　　答案及解析：C,金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等类别。

　　2.实际股价形态中出现最多的一种形态是( )。

　　A.双重顶(底)形态

　　B.喇叭形以及V形反转形态

　　C.头肩形态

　　D.圆弧顶(底)形态

　　答案及解析：C, 头肩形态在实际股价形态中出现最多，也是最著名和最可靠的反转突破形态。它一般可分为三种类型，即：头肩顶、头肩底以及复合头肩形态。

　　3.关于持续整理形态，以下说法不正确的是( )。

　　A.矩形在其形成的过程中极可能演变成三重顶(底)形态，所以在面对矩形和三重顶(底)进行操作时，几乎都要等到突破之后才能采取行动

　　B.当矩形突破后，其涨跌幅度通常等于矩形本身宽度，这是矩形形态的测算功能

　　C.旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下

　　D.上升楔形是一种反映股价趋势改变的反转形态

　　答案及解析：D, 上升楔形是指股价经过一次下跌后产生强烈技术性反弹，价格升至一定水平后又掉头下落，但回落点比前次高，然后又上升至新高点，再回落，在总体上形成一浪高于一浪的势头，属于整理形态。

　　4.根据波浪理论，一个完整的周期应包括( )个波浪。

　　A.5

　　B.8

　　C.2

　　D.3

　　答案及解析：B, 根据波浪理论，一个完整的周期由5个上升的浪和3个下降的浪构成，从而形成基本形态结构。

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　　5.用算法交易的终极目标是( )。

　　A.获得alpha(α)

　　B.获得β

　　C.快速实现交易

　　D.减少交易失误

　　答案及解析：A, 算法交易又称自动交易、黑盒交易，是指利用电子平台，通过使用计算机程序来发出交易指令，执行预先设定好的交易策略。算法交易的终极目标就是获得alpha。

　　6.下列关于量化分析法的说法，不正确的是( )。

　　A.是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法

　　B.具有“使用大量数据、模型和电脑”的显著特点

　　C.广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题

　　D.由于采用了定量分析技术，不存在模型风险

　　答案及解析：D, D项，量化分析法所采用的各种数理模型本身存在模型风险，一旦外部环境发生较大变化，原有模型的稳定性就会受影响。

　　7.“所有的决策都是依据模型做出的”体现了量化投资分析的( )。

　　A.纪律性

　　B.系统性

　　C.套利思想

　　D.概率取胜

　　答案及解析：A, 量化投资管理是“定性思想的量化应用”，更加强调数据，并有以下四个特点：①纪律性，所有的决策都是依据模型做出的。纪律性首先表现在依靠模型和相信模型;②系统性，具体表现为“多层次、多角度、多数据”;③妥善运用套利的思想;④靠概率取胜。

　　8.采用自由现金流模型进行估值与( )相似，也分为零增长模型、固定增长模型、多阶段增长模型几种情况。

　　A.资本资产定价模型

　　B.均值方差模型

　　C.红利(股利)贴现模型

　　D.套利定价模型

　　答案及解析：C 常用的现金流贴现模型有：①红利贴现模型;②自由现金流贴现模型。与红利贴现模型相似，企业自由现金流的计算也分为零增长、固定增长、多阶段几种情况，区别在于将各期红利改为各期企业自由现金流。

　　9.股权自由现金流贴现模型中的现金流是( )。

　　A.现金净流量

　　B.权益价值

　　C.资产总值

　　D.总资本

　　答案及解析：A, 股权自由现金流(FCFE)，指公司经营活动中产生的现金流量，在扣除公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可分配给股东的现金净流量。

　　10.在股票现金流贴现模型中，可变增长模型中的“可变”是指( )。

　　A.股票的投资回报率是可变的

　　B.股票的内部收益率是可变的

　　C.股息的增长率是变化的

　　D.股价的增长率是可变的

　　答案及解析：C, 零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定的假设。事实上，股息的增长率是变化不定的，可变增长模型中放松了股息增长率不变的假设，即认为股息增长率是变化的。

　　11.实践中，通常采用( )来确定不同债券的违约风险大小。

　　A.收益率差

　　B.风险溢价

　　C.信用评级

　　D.信用利差

　　答案及解析：C, 实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小，不同信用等级债券之间的收益率差则反映了不同违约风险的风险溢价，因此也称为信用利差。