2022年中级会计师《财务管理》密训试题及答案十二

【单选题】与负债筹资相比，下列属于优先股筹资优点的是()。

A.有利于降低公司财务风险

B.优先股股息可以抵减所得税

C.有利于保障普通股股东的控制权

D.有利于降低资本成本

【答案】A

【解析】优先股筹资相比债务筹资的财务风险小。

【判断题】绿色信贷是指银行业金融机构为支持用能单位提高能源利用效率，降低能源消耗而提供的信贷融资。()

【答案】×

【解析】绿色信贷，也称可持续融资或环境融资。它是指银行业金融机构为支持环保产业、倡导绿色文明、发展绿色经济而提供的信贷融资;能效信贷，是指银行业金融机构为支持用能单位提高能源利用效率，降低能源消耗而提供的信贷融资。

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【单选题】根据资金需要量预测的销售百分比法，下列项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是()。

A.应付债券

B.银行借款

C.留存收益

D.应付票据

【答案】D

【解析】经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债，根据销售百分比法，经营负债是随营业收入变动而变动的项目，选项D正确。

【单选题】下列各项中，属于资本成本中占用费用的是()。

A.股票发行费

B.借款手续费

C.证券印刷费

D.股利支出

【答案】D

【解析】在资金筹集过程中，要发生股票发行费、借款手续费、证券印刷费、公证费、律师费等费用，这些属于筹资费用。选项D属于占用费用。

【判断题】对筹资者而言，资本成本表现为取得资本使用权所付出的代价。()

【答案】√

【解析】对筹资者而言，由于取得了资本使用权，必须支付一定代价，资本成本表现为取得资本使用权所付出的代价。

【多选题】下列各项中，通常会引起资本成本上升的情形有()。

A.预期通货膨胀率提高

B.投资者要求的预期报酬率下降

C.证券市场流动性呈恶化趋势

D.企业总体风险水平得到改善

【答案】AC

【解析】选项B、D的表述会使风险降低，从而降低资本成本，选项A、C的表述会使风险提高，从而资本成本提高。

【单选题】下列筹资方式中个别资本成本的计算要考虑所得税率影响的通常是()。

A.发行普通股

B.留存收益筹资

C.发行优先股

D.发行公司债券

【答案】D

【解析】股权筹资的股利从税后净利润中支付，不能抵税，而债务资本的利息可在税前扣除，可以抵税。

【单选题】平均资本成本计算涉及到对个别资本的权重选择问题，对于有关价值权数，下列说法正确的是()。

A.账面价值权数适合评价现时的资本结构合理性

B.目标价值权数一般以历史账面价值为依据

C.目标价值权数更适用于企业未来的筹资决策

D.目标价值权数能够反映现时的资本成本水平

【答案】C

【解析】账面价值权数不适合评价现时的资本结构合理性，选项A错误;目标价值权数的确定，可以选择未来的市场价值或未来的账面价值，而不能选择历史的账面价值。选项B错误。市场价值权数能够反映现时的资本成本水平，选项D错误。

【多选题】在息税前利润为正的前提下，与经营杠杆系数保持同向变化的因素有()。

A.固定成本

B.利息

C.销售收入

D.单位变动成本

【答案】AD

【解析】影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重;息税前利润水平。其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响。固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之则相反。

【多选题】关于经营杠杆和财务杠杆，下列表述正确的有()。

A.财务杠杆反映了权益资本收益的波动性

B.总杠杆效应使得企业的普通股收益变动率大于业务量变动率

C.经营杠杆反映了资产收益的波动性

D.财务杠杆效应使得企业的普通股收益变动率大于息税前利润变动率

【答案】ABCD

【解析】经营杠杆，是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产收益(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象。经营杠杆反映了资产收益的波动性，用以评价企业的经营风险。财务杠杆，是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率的现象。财务杠杆反映了权益资本收益的波动性，用以评价企业的财务风险。

【判断题】如果企业的全部资本来源于普通股权益资本，则其总杠杆系数与经营杠杆系数相等。()

【答案】√

【解析】财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息-税前优先股股利)，当企业的全部资本来源于普通股股权筹资，即不存在利息和优先股股利，所以财务杠杆系数等于1，总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=经营杠杆系数×1=经营杠杆系数。

【判断题】使企业每股收益最高，财务风险最小的资本结构是最 佳资本结构。()

【答案】×

【解析】所谓最 佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低，企业价值最大的资本结构。