2020年中级会计职称财务管理考点习题：目标现金余额的确定

　　

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【例题·单选题】某公司当年的资本成本率为10%，现金平均持有量为30万元，现金管理费用为2万元，现金与有价证券之间的转换成本为1.5万元，则该公司当年持有现金的机会成本是( )万元。(2018年)

　　A.5

　　B.3.5

　　C.6.5

　　D.3

　　【答案】D

　　【解析】持有现金的机会成本=30×10%=3(万元)。

　　【例题·多选题】定目标现金余额的存货模型中，需要考虑的相关现金成本有( )。(2018年)

　　A.机会成本

　　B.短缺成本

　　C.管理成本

　　D.交易成本

　　【答案】AD

　　【解析】在确定目标现金余额的存货模型中，需要考虑的相关现金成本有机会成本和交易成本。

　　【例题·单选题】某上市公司利用随机模型确定最佳现金持有量，已知现金余额下限为200万元，目标现金余额为360万元，则现金余额上限为( )万元。(2017年)

　　A.480

　　B.560

　　C.960

　　D.680

　　【答案】D

　　【解析】H=3R-2L=3×360-2×200=680(万元)。所以选项D正确。

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　　【例题·单选题】某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理，已知现金最低持有量为15万元，现金余额回归线为80万元，如果公司现有现金220万元，此时应当投资于有价证券的金额是( )万元。(2016年)

　　A.65

　　B.205

　　C.140

　　D.95

　　【答案】C

　　【解析】现金持有量控制上限H=3R-2L=3×80-2×15=210(万元)，当现金持有量达到220万元时，高于现金持有量控制上限，应当将多余现金投资于有价证券，并确保现金余额达到现金余额回归线，此时应当投资于有价证券的金额=220-80=140(万元)。

　　【例题·多选题】运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为( )。

　　A.现金持有量越小，总成本越大

　　B.现金持有量越大，机会成本越大

　　C.现金持有量越小，短缺成本越大

　　D.现金持有量越大，管理总成本越大

　　【答案】BC

　　【解析】现金持有量越大，机会成本越大，所以，选项B正确;现金持有量越大，短缺成本越小，所以，选项C正确。管理成本属于固定成本，与现金持有量的多少没有关系。

　　【例题·判断题】在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。( )

　　【答案】√

　　【解析】在随机模型下，当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整。

　　【例题·单选题】运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是( )。

　　A.最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+转换成本)

　　B.最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+短缺成本)

　　C.最佳现金持有量=min(机会成本+经营成本+转换成本)

　　D.最佳现金持有量=min(机会成本+经营成本+短缺成本)

　　【答案】B

　　【解析】成本模型强调的是：持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使现金持有成本最小化的持有量。其计算公式为：最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+短缺成本)，因此选项B是正确的。

　　【例题·多选题】运用成本模型确定目标现金余额时，持有现金的相关成本包括( )。

　　A.机会成本

　　B.转换成本

　　C.短缺成本

　　D.管理成本

　　【答案】AC

　　【解析】目标现金余额确定的成本模型只考虑机会成本和短缺成本，而不予考虑管理成本和交易成本。

　　【例题·单选题】下列关于现金回归线的表述中，正确的是( )。

　　A.现金回归线的确定与企业日常周转所需资金无关

　　B.现金机会成本增加，会导致现金回归线上升

　　C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金回归线上升

　　D.当现金的持有量高于或低于现金回归线时，应立即购入或出售有价证券

　　【答案】C

　　【解析】根据R=+L，其中：下限L与企业日常周转所需资金有关，所以，选项A错误;i表示以日为基础计算的现金机会成本，由此公式可知，有价证券利息率与现金回归线反向变动，所以，选项B错误;b表示证券转换为现金或现金转换为证券的成本，由此公式可知，有价证券的每次固定转换成本与现金回归线同向变动，所以，选项C正确;根据计算最佳现金持有量的随机模型的原理，如果现金的持有量在上下限之内，则不需要购入或出售有价证券，所以，选项D错误。

　　【例题·单选题】公司持有有价证券的年利率为6%，公司的现金最低持有量为2500元，现金回归线为9000元，如果公司现有现金21200元，则根据随机模型，应将其中的( )元投资于证券。

　　A.12200

　　B.0

　　C.8000

　　D.18700

　　【答案】B

　　【解析】本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的随机模型。现金最高持有量=3×9000-2×2500=22000(元)，所以，目前的现金持有量未达到现金最高持有量，无需进行调整。

　　【例题·单选题】甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。如果在其他条件保持不变的情况下，持有现金的机会成本率从4%上涨为16%，那么企业在现金管理方面应采取的对策是( )。

　　A.将最佳现金持有量提高29.29%

　　B.将最佳现金持有量降低29.29%

　　C.将最佳现金持有量提高50%

　　D.将最佳现金持有量降低50%

　　【答案】D

　　【解析】根据最佳现金持有量确定的存货模式：=，如果在其他条件保持不变的情况下，持有现金的机会成本率K从4%上涨为16%，最佳现金持有量将降低50%。

　　【例题·单选题】某公司根据存货模型确定的最佳现金持有量为100000元，持有现金的机会成本率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金持有总成本为( )元。

　　A.5000

　　B.10000

　　C.15000

　　D.20000

　　【答案】B

　　【解析】本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模式。在存货模式下，达到最佳现金持有量时，机会成本等于交易成本，即与现金持有量相关的现金持有总成本应为交易成本的2倍，所以，与现金持有量相关的现金持有总成本=2×100000/2×10%=10000(元)。

　　【例题·单选题】假设某企业明年需要现金8400万元，已知持有现金的机会成本率为7%，将有价证券转换为现金的交易成本为150元，则最佳现金持有量和此时的相关最低总成本分别是( )万元。

　　A.60;4

　　B.60;4.2

　　C.80;4.5

　　D.80;4.2

　　【答案】B

　　【解析】最佳现金持有量=(2TF/K)1/2

　　=[2×8400×(150÷10000)/7%]1/2=60(万元)

　　机会成本=(60/2)×7%=2.1(万元)

　　交易成本=(8400/60)×(150÷10000)=2.1(万元)

　　相关总成本=机会成本+交易成本=2.1+2.1=4.2(万元)

　　或：相关总成本=(2TFK)1/2

　　=[2×8400×(150÷10000)×7%]1/2=4.2(万元)

　　【例题·多选题】某企业采用随机模式控制现金的持有量。下列事项中，能够使现金返回线上升的有( )。

　　A.以日为基础计算的现金机会成本提高

　　B.企业日常周转所需资金降低

　　C.证券转换为现金或现金转换为证券的成本提高

　　D.企业每日现金流变动的标准差增加

　　【答案】CD

　　【解析】根据R=+L，由此公式可知，以日为基础计算的现金机会成本i与现金返回线R反向变动，所以，选项A错误;企业日常周转所需资金降低，使得现金持有量的下限L降低，进而使得最优现金返回线R下降，所以，选项B错误;证券转换为现金或现金转换为证券的成本b提高，使得现金返回线R上升，所以，选项C正确;企业每日现金流变动的标准差增加，使得现金返回线R上升，所以，选项D正确。

　　【例题·计算题】乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015年该公司全年现金需求量为8100万元，每次现金转换的成本为0.2万元，持有现金的机会成本率为10%。

　　要求：

　　(1)计算最佳现金持有量。

　　(2)计算最佳现金持有量下的现金转换次数。

　　(3)计算最佳现金持有量下的现金交易成本。

　　(4)计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。

　　(5)计算最佳现金持有量下的相关总成本。(2015年)

　　【答案】

　　(1)最佳现金持有量=(2×8100×0.2/10%)1/2=180(万元)

　　(2)现金转换次数=8100/180=45(次)

　　(3)现金交易成本=45×0.2=9(万元)

　　(4)最佳现金持有量下持有现金的机会成本=180/2×10%=9(万元)

　　(5)最佳现金持有量下的相关总成本=9+9=18(万元)

　　或：按照公式计算，最佳现金持有量下的相关总成本=(2×8100×0.2×10%)1/2=18(万元)。