2019年中级会计职称《财务管理》复习试卷及答案二_第4页

　　【例题·判断题】专门决策预算主要反映项目投资与筹资计划，是编制现金预算和预计资产负债表的依据之一。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』专门决策预算的要点是准确反映项目资金投资支出与筹资计划，它同时也是编制现金预算和预计资产负债表的依据。

　　【例题·判断题】预算在正式下达前，可以调整，正式下达后，不可以调整。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』正式下达执行的预算，一般不予调整。预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果产生重大偏差的，可以调整预算。

　　【例题·判断题】企业初创阶段，资金需求量大，在资本结构安排上应提高负债比例。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例。

　　【2015考题·判断题】资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。(　)

　　『正确答案』 √

　　『答案解析』资本成本是衡量资本结构优化程度的标准，也是对投资获得经济效益的最低要求，通常用资本成本率表示。企业所筹得的资本付诸使用以后，只有项目的投资报酬率高于资本成本率，才能表明所筹集的资本取得了较好的经济效益。

　　【例题·判断题】其他条件不变的情况下，企业财务风险大，投资者要求的预期报酬率就高，企业筹资的资本成本相应就大。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』在其他条件不变的情况下，如果企业财务风险大，则企业总体风险水平就高，投资者要求的预期报酬率也会提高，那么企业筹资的资本成本相应就大。

　　【2016考题·判断题】因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』由于债务利息可以抵税，而股利不能抵税，此外股票投资的风险较大，收益具有不确定性，投资者要求的报酬率较高，所以普通股资本成本大于债务资本成本。

　　【例题·判断题】构成资产组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10%;如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准差为2%。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』根据公式可知，当相关系数=1时，资产组合的标准差σP=W1σ1+W2σ2;当相关系数=-1时，资产组合的标准差σP=(W1σ1-W2σ2)的绝对值。在等比例投资的情况下，当相关系数为1时，组合标准差=(12%+8%)/2=10%;相关系数为-1时，组合标准差=(12%-8%)/2=2%。

　　【例题·判断题】由于内部筹资一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本最低。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股成本相同，不同点在于不考虑筹资费用。留存收益资本成本通常大于债务资本成本。因此本题的表述错误。

　　【例题·判断题】当预期息税前利润大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案。理由是该方案的资本成本低。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案，因为此时该方案的每股收益高;当预期息税前利润或业务量水平小于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案，因为此时该方案的每股收益高。

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