中级会计职称《财务管理》每日一练(2022.02.21)

　　【单选题】下列关于最 佳资本结构的表述中，错误的是()。

　　A.最 佳资本结构在理论上是存在的

　　B.资本结构优化的目标是提高企业价值

　　C.企业平均资本成本最低时资本结构最 佳

　　D.企业的最 佳资本结构应当长期固定不变

　　『正确答案』D

　　『答案解析』从理论上讲，最 佳资本结构是存在的，但由于企业内部条件和外部环境的经常性变化，动态地保持最 佳资本结构十分困难。

　　【单选题】企业筹资的优序模式为()。

　　A.内部筹资、借款、发行债券、发行股票

　　B.发行股票、内部筹资、借款、发行债券

　　C.借款、发行债券、发行股票、内部筹资

　　D.借款、发行债券、内部筹资、发行股票

　　『正确答案』A

　　『答案解析』从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。所以本题答案为选项A。

　　【多选题】下列资本结构理论中，认为资本结构影响企业价值的有()。

　　A.最初的MM理论

　　B.修正的MM理论

　　C.权衡理论

　　D.代理理论

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』最初的MM理论认为，不考虑企业所得税，有无负债不改变企业的价值。因此企业价值不受资本结构的影响。修正的MM理论认为，因为负债利息可以带来避税利益，企业价值会随着资产负债率的增加而增加。权衡理论通过放宽MM理论完全信息以外的各种假定，考虑在税收、财务困境成本存在的前提下，资本结构如何影响企业市场价值。代理理论认为企业资本结构会影响经理人员的工作水平和其他行为选择，从而影响企业未来现金收入和企业市场价值。