中级会计师《财务管理》每日一练(2021.8.20)

　　1[.多选题]股票上市对公司可能的不利影响有()。

　　A.商业机密容易泄露

　　B.公司价值不易确定

　　C.容易分散公司的控制权

　　D.信息披露成本较高

　　[答案]ACD

　　[解析]股票上市交易便于确定公司价值。股票上市后，公司股价有市价可循，便于确定公司的价值。对于上市公司来说，即时的股票交易行情，就是对公司价值的市场评价。同时，市场行情也能够为公司收购兼并等资本运作提供询价基础。因此选项B错误。但股票上市也有对公司不利影响的一面，主要有：上市成本较高，手续复杂严格;公司将负担较高的信息披露成本;信息公开的要求可能会暴露公司商业机密;股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉;可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。因此选项A、C、D正确。

　　2[.多选题]与非公开间接发行股票相比，公开直接发行股票的优点有()。

　　A.有利于筹集足额的资本

　　B.有利于引入战略投资者

　　C.有利于降低财务风险

　　D.有利于提升公司知 名度

　　[答案]ACD

　　[解析]非公开直接发行股票是指上市公司采用非公开方式向特定对象发行股票的行为，又称定向募集增发。其优势在于：(1)有利于引入战略投资者和机构投资者(选项B);(2)有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值;(3)定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。选项A、C、D属于公开直接发行股票的优点。

　　3[.多选题]上市公司定向增发的优势有()。

　　A.有利于社会公众参与

　　B.有利于提升母公司的资产价值

　　C.有利于促进股权的流通转让

　　D.有利于引入战略投资者和机构投资者

　　[答案]BD

　　[解析]上市公司定向增发的优势在于：

　　(1)有利于引入战略投资者和机构投资者(选项D);

　　(2)有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值(选项B);

　　(3)定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。选项A、C是公开增发的特点。