2020年初级审计师《相关知识》模拟试题及答案四

　　(一)资料

　　甲公司共有资金5000万元，其中，债券面值为1000万元，发行价格为1050万元，筹资费用率2%，期限为3年，债券面值利率8%;银行借贷450万元，借贷利率6%;发行普通股300万股，每股发行价10元，计3000万元，筹资费用率5%，预计每年分配现金股利2元/股;留存收益500万元。假设企业所得利率为25%。

　　(二)要求：根据上述资料，从下列问题的备选答案中选出正确答案

　　1 甲公司的债券资本成本是( )。

　　(A)4.62%

　　(B)5.83%

　　(C)7.13%

　　(D)8.32%

　　【正确答案】 B

　　【试题解析】 测算公式： Kb=B0.ib(1-T)/B×(1-fb) 其中，B0为券面面值;Kb为长期债券资本成本;ib为长期债券票面利率;T为所得税税率;fb为债券筹资费用率;B为债券发行价。 发行债券资本成本=1000×8%×(1-25%)÷[1050×(1-2%)]=5.83%

　　2 甲公司的银行借款资本成本是( )。

　　(A)4.5%

　　(B)6%

　　(C)8%

　　(D)6.12%

　　【正确答案】 A

　　【试题解析】 Kl=il(1-T)/(1-fl) 其中，Kl为借款资本成本;il为借款利率;T为所得税税率;fl为借款手续费率。 银行借款资本成本=6%×(1-25%)÷(1-0)=4.5%

　　3 甲公司的普通股资本成本是( )。

　　(A)15%

　　(B)20%

　　(C)21%

　　(D)21.05%

　　【正确答案】 D

　　【试题解析】 公司采用固定股利政策普通股资本成本测算公式： Ke=D/P0 其中，Ke表示普通股资本成本;D表示股利;P0表示净筹资额。 普通股资本成本=2÷[10×(1-5%)]=21.05%

　　4 甲公司的留存收益资本成本是( )。

　　(A)15%

　　(B)20%

　　(C)21%

　　(D)21.05%

　　【正确答案】 B

　　【试题解析】 留存收益资本成本可以看作企业投资于同等风险下其他企业的投资报酬，属于机会成本，与普通股资本成本测算相同，但无筹资费用，留存收益资本成本=2÷10=20%。

　　5 甲公司的加权平均资本成本是( )。

　　(A)16.26%

　　(B)14.76%

　　(C)18.35%

　　(D)10.56%

　　【正确答案】 A

　　【试题解析】 测算公式： WACC=KlWl+KbWb+KeWe+KyWy 其中，WACC为综合资本成本;Wl为长期借款资本比例;Wb为长期债务资本比例;We为普通股资本比例;Wy为留存收益资本比例;Kl为长期借款资本成本，Kb为长期债务资本成本，Ke为普通股资本成本，Ky为留存收益资本成本。 债券占总资金的比重=1050÷5000×100%=21% 银行借款占总资金的比重=450÷5000×100%=9% 普通股资本金占总资金的比重=3000÷5000×100%=60% 留存收益资金占总资金的比重=500÷5000×100%=10%。 加权平均资本成本=5.83%×21%+4.5%×9%+21.05%×60%+20%×10%=1.22%+0.41%+12.63%+2%=16.26%。

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