瑞典经济学家卡塞尔于1922年提出购买力平价理论。这一理论的基本思想是：两国货币的购买力之比是决定汇率的基础，汇率的变动也是由两国货币购买力之比变化引起的。购买力平价分为绝对购买力平价和相对购买力平价。

　　①绝对购买力平价

　　绝对购买力平价说明的是某一时点上汇率的决定，即汇率等于两国一般物价水平之比。用e表示直接标价法下的汇率，Pd和Pf分别表示本国和外国一般物价的绝对水平，则其公式为：

　　e=Pd/Pf

　　②相对购买力平价

　　相对购买力平价说明的是某一时点起汇率的变动，即两个时点的汇率之比等于两国一般物价指数之比。用e0、et分别表示基期汇率和报告期汇率，PId和PIf分别表示本国和外国一般物价指数，则其公式为：

　　et/e0=PId/PIf

　　相对购买力平价和绝对购买力平价之间的关系：如果绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立。反过来，如果相对购买力平价成立，绝对购买力平价不一定成立。

　　(2)利率平价理论

　　利率平价理论从国际资本流动角度探讨汇率，考察利率对汇率的影响，特别是对短期汇率变动的影响。利率平价理论分为抛补利率平价和未抛补利率平价。

　　抛补利率平价理论讨论的是远期汇率的决定。

　　抛补利率理论表明远期汇率由即期汇率和国内外利差决定，高利率货币远期贴水(相应地外汇升水)，低利率货币远期升水(相应的外汇贴水)，年升贴水率等于两国利差。