2019年基金从业资格考试《私募股权投资》训练题（七）_第2页

　　11.从保护投资者权益处罚，需要对基金管理人做的管理包括()。

　　Ⅰ.身份标识

　　Ⅱ.注册资本

　　Ⅲ.高管及从业人员资格

　　Ⅳ.关联机构和分支机构的管理

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　答案：B

　　解析：选项 B 正确：从规范性要求看，通常会在管理人身份标识、专业化运营要求、注册资本、办公场所、高管及从业人员资格、内部治理结构、业务环节的管理制度、关联机构和分支机构的管理等方面提出要求。

　　12.分析员甲在对 ABC 公司进行估值时，ABC 公司是一家多种工业金属矿物的供应商，公司信息如下：股票发行总额 8 亿元ABC 公司负债的市场价值为 25 亿元该公司今年自由现金流金(FCFF)=11.5 亿元适用所得税率为 40%假设该公司债务占净资产 25%股权资本成本 10%税前债权资本成本 7%自由现金流金(FCFF)增长率 4%该公司整体价值最接近()亿元。

　　A.262.86

　　B.252.75

　　C.549.45

　　D.395.60

　　答案：B

　　解析：WACC 的计算公式为 ，其中，Wd 为债权资本与总资产的比值，We 为股权资本与总资产的比值，Wd+We=1;rd 为债权资本成本，等于平均利息率;re 为股权资本成本，即股东要求的收益率;T 为公司所得税税率。WACC=25%*7%*(1-40%)+75%*10%=8.55%。企业价值=FCFE/(WACC-g)，式中 FCFE 为公司当前自由现金流，WACC 为加权平均资金成本，g 为 FCFE 的稳定增长率，所以企业价值=11.5/(8.55%-4%)=252.75。

　　13.下列满足基金管理人的内部控制的要求的包括()。

　　Ⅰ.严格的岗位分离制度

　　Ⅱ.严格控制基金财产的财务风险

　　Ⅲ.建立完善的信息披露制度

　　Ⅳ.强化内部监督稽核和风险管理系统

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　答案：B

　　解析：选项 B 正确：基金管理人的内部控制要求部门设置体现权责明确、相互制约的原则，包括严格授权控制;建立完善的岗位责任制度和科学、严格的岗位分离制度;严格控制基金财产的财务风险;建立完善的信息披露制度;建立严格的信息技术系统管理制度;强化内部监督稽核和风险管理系统。

　　14.下列关于相对估值法，说法正确的是()。

　　A.市盈率指标受经济周期影响不大

　　B.制造业和新型产业的企业往往不适合采用市净率估值法

　　C.静态市盈率反映的信息要比动态市盈率更加贴近当前实际

　　D.市净率是中国股权市场应用最为普遍的估值指标

　　答案：B

　　解析：选项 A 说法错误：不同行业的市盈率会有很大差别。企业的净利润容易受经济周期的影响，市盈率指标也一样受经济周期的影响。

　　选项 B 说法正确：不同行业的市净率可能存在巨大差别。一方面，不同行业的资产盈利能力差异巨大;另一方面，一些企业拥有的无形资产并未进入其资产负债表，如垄断或寡头垄断、品牌、专利和特定资源等。制造企业和新兴产业的企业往往不适合采用这种估值方法。前者多数资产采用历史成本法计价，与市场公允价值差别较大;而后者的主要价值并不体现在资产价值上。除了行业因素之外，不同市场对企业的定价水平也有较大差异。

　　选项 C 说法错误：动态市盈率反映的信息要比静态市盈率更加贴近当前实际，但季度财务报告通常没有经过审计，其可信度要低于经审计的年度净利润。

　　选项 D 说法错误：市盈率是中国股权市场应用最为普遍的估值指标。

　　15.对于有限合伙企业，合同需载明()。

　　Ⅰ.普通合伙人和有限合伙人的姓名或者名称、住所;执行事务合伙人应具备的条件和选择程序

　　Ⅱ.执行事务合伙人权限与违约处理办法

　　Ⅲ.执行事务合伙人的除名条件和更换程序

　　Ⅳ.有限合伙人入伙、退伙的条件、程序以及相关责任;有限合伙人和普通合伙人相互转变程序

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：对于有限合伙企业，需载明：普通合伙人和有限合伙人的姓名或者名称、住所;执行事务合伙人应具备的条件和选择程序;执行事务合伙人权限与违约处理办法;执行事务合伙人的除名条件和更换程序;有限合伙人入伙、退伙的条件、程序以及相关责任;有限合伙人和普通合伙人相互转变程序。需要说明的是，以上事项在约定时需同时考虑相关自律规则的要求。

　　16.关于股权投资基金管理人的做法，不符合专业化管理原则的是()。

　　Ⅰ.同一基金管理人管理的私募股权投资基金和股权投资基金，聘任同一人为基金经理

　　Ⅱ.同一基金管理人管理的两只股权投资基金，使用同一银行账户进行资金汇集与调配

　　Ⅲ.同一基金管理人管理的两只股权投资基金，聘任同一商业银行为托管人

　　Ⅳ.同一基金管理人管理的两只股权投资基金，聘任同一会计事务所为外部审计机构

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.仅有Ⅱ

　　答案：B

　　解析：选项 B 符合题意：同一基金管理人管理不同类别基金的，应当坚持专业化管理原则。管理可能导致利益输送或者利益冲突的不同基金的，应当建立防范利益输送和利益冲突的机制。股权投资基金管理人不得兼营可能与投资基金业务存在冲突的业务，不得兼营与“投资管理”的买方业务存在冲突的业务，尽量避免兼营其他非金融业务。

　　17.基金业协会将已登记的基金管理人列入异常机构名单的，并通过私募基金管理人公示平台对外公示，一旦基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少()后才能恢复正常机构公示状态。

　　A.1 个月

　　B.2 个月

　　C.3 个月

　　D.6 个月

　　答案：D

　　解析：基金业协会将已登记的基金管理人列入异常机构名单的，并通过私募基金管理人公示平台对外公示，一旦基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少 6 个月后才能恢复正常机构公示状态。

　　18.基金管理人委托基金服务机构开展服务前，应当对基金服务机构开展()。

　　A.审查工作

　　B.咨询工作

　　C.尽职调查

　　D.抽查调查

　　答案：C

　　解析：基金管理人委托基金服务机构开展服务前，应当对基金服务机构开展尽职调查，了解其人员储备、业务隔离措施、软硬件设施、专业能力、诚信状况等情况，并与基金服务机构签订书面协议，明确双方的权利义务及违约责任。

　　19.申请境外直接上市企业的，拟上市企业筹资用途符合国家产业政策、利用外资政及国家有关固定资产投资立项的规定，净资产不少于()元人民币。

　　A.4 亿

　　B.3 亿

　　C.2 亿

　　D.1 亿

　　答案：A

　　20.投资人甲投资 A 基金已有 4 年，4 年里每年从基金获得的分配金额总额分别为 200万元、300 万元、300 万元、400 万元，4 年里甲已向基金缴款金额总和为 1000 万元，预计还将缴纳 2 次款项，分别是 500 万元和 600 万元，预计将于第 5 年中旬及第 9 年中旬缴纳，截至第 4 年末，基金 NAV 等于 100 万元，请问截至该时点投资人甲的总收益倍数为()。

　　A.1.09

　　B.1.2

　　C.1.18

　　D.1.3

　　答案：D

　　解析：总收益倍数=基金持有期间内获得的分配金额之和/基金持有期间内向基金支付的实缴金额之和。则：总收益倍数=(200+300+300+400+100)/1000=1.3。

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