基金从业资格考试基础知识考点：债券基金

　　债券基金

　　命题点一　债券基金在投资组合中的作用

　　债券基金是收益、风险适中的投资工具。

　　债券基金主要以债券为投资对象，因此对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力。

　　债券基金的波动性通常要小于股票基金，因此常常被投资者认为是收益、风险适中的投资工具。此外，当债券基金与股票基金进行适当的组合投资时，常常能较好地分散投资风险，因此债券基金通常也被视为组合投资中不可或缺的重要组成部分。

　　命题点二　债券基金与债券的不同

　　作为投资于一篮子债券的组合投资工具，债券基金与单一债券存在重大的区别。

　　(一)债券基金的收益不如债券的利息固定

　　投资者购买固定利率性质的债券，在购买后会定期得到固定的利息收入，并可在债券到期时收回本金。债券基金作为不同债券的组合，尽管也会定期将收益分配给投资者，但债券基金分配的收益有升有降，不如债券的利息固定。

　　(二)债券基金没有确定的到期日

　　与一般债券会有一个确定的到期日不同，债券基金由一组具有不同到期日的债券组成，因此并没有一个确定的到期日。不过为分析债券基金的特性，我们仍可以对债券基金所持有的所有债券计算出一个平均到期日。

　　(三)债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测

　　单一债券的收益率可以根据购买价格、现金流以及到期收回的本金计算其投资收益率;但债券基金由一组不同的债券组成，收益率较难计算和预测。

　　(四)投资风险不同

　　单一债券随着到期日的临近，所承担的利率风险会下降。债券基金没有固定到期日，所承担的利率风险将取决于所持有的债券的平均到期日。债券基金的平均到期日常常会相对固定，债券基金所承受的利率风险通常也会保持在一定的水平。单一债券的信用风险比较集中，而债券基金通过分散投资可以有效避免单一债券可能面临的较高的信用风险。

　　命题点三　债券基金的类型

　　根据发行者的不同，可以将债券分为政府债券、企业债券、金融债券等。

　　根据债券到期目的不同，可以将债券分为短期债券、长期债券等。根据债券信用等级的不同，可以将债券分为低等级债券、高等级债券等。与此相适应，也就产生了以某一类债券为投资对象的债券基金。

　　与股票基金类似，债券基金也被分成不同的投资风格。债券基金投资风格主要依据基金所持债券的久期与债券的信用等级来划分。