F公司为一家上市公司,该公司2014年有一项固定资产投资计划(资本成本为9%),拟定了两个方案:
甲方案的现金流量如下表:
甲方案 |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
现金流量合计 |
-70 |
29.12 |
28.32 |
27.52 |
26.72 |
47.92 |
乙方案:需要投资80万元,在建设期起点一次性投入, 项目寿命期为6年,净现值为75万元。
相关现值系数如下表所示:
期数 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
复利现值系数(9%) |
0.9174 |
0.8417 |
0.7722 |
0.7084 |
0.6499 |
假定不考虑其他因素。
<1> 、计算甲方案的净现值。
<2> 、如果甲乙方案为互斥方案,请问可以选择哪种方法来进行评价。
<3> 、计算各个方案的等额年金,并评价哪个方案更优。
<4> 、简述等额年金法的两个假设。
【正确答案】 编制甲方案的净现值
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |
现金流量合计 |
-70 |
29.12 |
28.32 |
27.52 |
26.72 |
47.92 |
折现系数(9%) |
1 |
0.9174 |
0.8417 |
0.7722 |
0.7084 |
0.6499 |
现值 |
-70 |
26.71 |
23.84 |
21.25 |
18.93 |
31.14 |
净现值 |
51.87 |
(3分)
【该题针对“投资决策方法的特殊应用”知识点进行考核】
【正确答案】 因为两个方案寿命周期不同,因此,可以选择重置现金流法和的等额年金法。(1分)
【该题针对“投资决策方法的特殊应用”知识点进行考核】
【正确答案】 甲方案的等额年金=51.87/3.8897=13.34(1.5分)
乙方案的等额年金=75/4.4859=16.72(1.5分)
由于乙方案等额年金大于甲方案,故乙方案优于甲方案。(1分)
【该题针对“投资决策方法的特殊应用”知识点进行考核】
【正确答案】 该方法基于两个假设:①资本成本率既定;②项目可以无限重置。(2分)
【该题针对“投资决策方法的特殊应用”知识点进行考核】
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