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2020年高级会计师考试会计实务测试题及答案五

来源:中华考试网[ 2020年3月26日 ]

  天琪公司息税前利润为600万元,公司适用的所得税税率为33%,公司目前总资金为2000万元,其中80%由普通股资金构成,股票账面价值为1600万元,20%由债券资金构成,债券账面价值为400万元,假设债券价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理,准备用发行债券回购股票的办法予以调整。经咨询后调查,目前债务利率和权益资金的成本情况见表1、表2。

  表1 债务利率与权益资本成本

债券市场价值(万元)

债券利率

股票的β系数

无风险收益率

平均风险股票的必要收益率

权益资本成本

400

8%

1.3

6%

16%

A

600

10%

1.42

6%

B

20.2%

800

12%

1.5

C

16%

21%

1000

14%

2.0

6%

16%

D

  表2 公司市场价值与企业加权平均资本成本

债券市场价值(万元)

股票市场价值
(万元)

公司市场总
价值

债券资
本比重

股票资
本比重

债券资本成本

权益资本成本

平均资本成本

400

E

F

16.65%

83.35%

G

H

I

600

1791.09

2391.09

25.09%

74.91%

6.70%

20.20%

16.81%

800

1608

2408

33.22%

66.78%

8.04%

21%

16.69%

1000

J

K

L

M

N

O

P

  假定不考虑其他因素。

  <1> 、填写表1中用字母表示的空格。

  <2> 、填写表2公司市场价值与企业综合资本成本中用字母表示的空格。

  <3> 、根据表2的计算结果,确定该公司最佳资本结构。

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