2020年注册会计师《财务成本管理》考点：资本成本的概念和用途

　　资本成本的概念和用途

　　一、资本成本的概念

　　资本成本是指投资资本的机会成本，这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益。

　　(一)公司的资本成本

　　公司的资本成本，是指组成公司资本结构的各种资金来源的成本的组合，也就是各种资本要素成本的加权平均数。

　　(1)资本成本是公司取得资本使用权的代价。

　　(2)资本成本是公司投资人的必要报酬率。

　　(3)不同资本来源的资本成本不同。

　　(4)不同公司的资本成本不同。

　　(二)投资项目的资本成本

　　投资项目的资本成本是指项目本身所需投资资本的机会成本，每个项目有自己的机会资本成本。

　　【注意】

　　①如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产的平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本;

　　②如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本高于公司资本成本;

　　③如果新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本低于公司的资本成本。

　　二、资本成本的用途

　　1、投资决策

　　2、筹资决策

　　3、营运资本管理

　　4、企业价值评估

　　5、业绩评价

　　三、资本成本的影响因素

　　1、外部因素：利率、市场风险溢价、税率;

　　2、内部因素：资本结构、投资政策。

　　例题：

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