2020年注册会计师《财务成本管理》考点练习题七

　　【例题﹒多选题】甲公司2008年的营业净利率比2007年下降5%，总资产周转率提高10%，假定其他条件与2007年相同，那么甲公司2008年的权益净利率比2007年提高(　)。

　　A.4.5%

　　B.5.5%

　　C.10%

　　D.10.5%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』假设07年营业净利率、总资产周转率、权益乘数分别为a，b，c;那么07年的权益净利率为abc;08年的权益净利率=95%a×110%b×c=1.045abc。

　　【例题﹒单选题】甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为(　)。

　　A.12

　　B.15

　　C.18

　　D.22.5

　　『正确答案』B

　　『答案解析』普通股每股收益=(250-50)/100=2，市盈率=每股市价/每股收益=30/2=15。

　　甲其他有关财务指标如下：

　　(1)长期借款与股东权益之比：0.5

　　(2)营业成本与营业收入比率：90%

　　(3)存货周转率(按照销售成本计算，存货按年末数)：9次

　　(4)应收账款周转天数(按营业收入和应收账款年末数计算，不考虑应收票据)：18.25天

　　(5)总资产周转率(总资产按年末数计算)：2.5次

　　(提示：2019年教材的资产负债表将“应收票据”与“应收账款”合并为“应收票据及应收账款”;将“应付票据”与“应付账款”合并为“应付票据及应付账款”)

　　要求：利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分(1年按365天计算)。

　　『正确答案』

　　(1)股东权益=实收资本+留存收益=100+100=200(万元)

　　长期借款=200×0.5=100(万元)

　　(2)负债和股东权益合计=200+(100+100)=400(万元)

　　(3)资产合计=负债+股东权益=400(万元)

　　(4)营业收入÷资产总额=营业收入÷400=2.5

　　营业收入=400×2.5=1000(万元)

　　营业成本=营业成本率×营业收入=90%×1000=900(万元)

　　存货周转率=营业成本÷存货=900÷存货=9

　　存货=900÷9=100(万元)

　　(5)应收账款周转天数=应收账款×365/营业收入=18.25

　　应收账款=1000×18.25÷365=50(万元)

　　(6)固定资产=资产合计-货币资金-应收账款-存货=400-50-50-100=200(万元)

　　(2019年教材的资产负债表将“应收票据”与“应收账款”合并为“应收票据及应收账款”)

　　要求：(1)使用因素分析法，按照营业净利率、总资产周转率、权益乘数的顺序，对2015年甲公司相对于乙公司权益净利率的差异进行定量分析;

　　(2)说明营业净利率、总资产周转率、权益乘数三个指标各自经济含义及各评价企业哪方面能力，并指出甲乙公司在经营战略和财务政策上的差别。

　　『正确答案』

　　(1)甲公司：营业净利率=3600/30000×100%=12%;

　　总资产周转率=30000/24000=1.25;

　　权益乘数=24000/12000=2;

　　权益净利率=12%×1.25×2=30%

　　乙公司权益净利率=24%×0.6×1.5=21.6%

　　权益净利率差异=30%-21.6%=8.4%

　　营业净利率差异造成的差异=(12%-24%)×0.6×1.5=-10.8%

　　总资产周转率差异造成的差异=12%×(1.25-0.6)×1.5=11.7%

　　权益乘数差异造成的差异=12%×1.25×(2-1.5)=7.5%

　　(2)营业净利率反映每1元营业收入取得的净利润，可以概括企业的全部经营成果，该比率越大，企业的盈利能力越强。

　　总资产周转率表明1年中总资产周转的次数，或者说明每1元总资产支持的营业收入，是反映企业营运能力的指标。

　　权益乘数表明每1元股东权益拥有的资产额，是反映长期偿债能力的指标。

　　营业净利率和总资产周转次数可以反映企业的经营战略，权益乘数可以反映企业的财务政策。在经营战略上，甲公司采用的是“低盈利、高周转”方针，乙公司采用的是“高盈利、低周转”方针。财务政策上，甲公司配置了更高的财务杠杆。

　　【多选题】下列关于实体现金流量的说法中，正确的有(　)。

　　A.实体现金流量是企业经营现金流量

　　B.实体现金流量是可以提供给债权人和股东的税后现金流量

　　C.实体现金流量是营业现金净流量扣除资本支出后的剩余部分

　　D.实体现金流量是税后净利润扣除净经营资产增加后的剩余部分

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』经营现金流量，代表了企业经营活动的全部成果，是“企业产生的现金”，因此又称为实体经营现金流量，简称实体现金流量，所以选项A的说法正确;实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量，其中的债务现金流量是提供给债权人的现金流量，股权现金流量是提供给股东的现金流量，所以选项B的说法正确;实体现金流量=营业现金净流量-资本支出=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-(净经营长期资产增加+折旧与摊销)=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营长期资产增加)=税后经营净利润-净经营资产增加，所以选项C的说法正确，选项D的说法不正确。