2018注册会计师考试《财务成本管理》精选试题及答案5_第3页

　　三、计算分析题

　　1.某公司在2008年1月1日平价发行新债券，每张面值为1000元，票面利率为10%，5年到期，每年12月31日付息。(计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果保留小数点后2位)

　　要求：

　　(1)持有至2013年1月1日的到期收益率是多少?

　　(2)假定2012年1月1日的市场利率下降到5%，那么此时债券的价值是多少?

　　(3)假定2012年1月1日的市价为800元，此时购买该债券的到期收益率是多少?

　　(4)假定2010年1月1日的市场利率为9%，债券市价为1200元，你是否购买该债券?

　　2.某上市公司在2010年、2011年和2012年的2月5日每股派发现金股利0.3元、0.5元和0.75元。无风险报酬率为4%，该股票的贝塔值为1，股票市场的平均收益率为10%。

　　要求：

　　(1)假设某投资者计划在2009年2月6日购入该股票进行投资，并于2012年2月6日以每股5.25元的价格将股票全部出售，计算当股票价格低于多少时投资者可以购买。

　　(2)假设某投资者计划在2009年2月6日投资500万元购入该股票100万股进行投资，并于2012年2月6日以每股5.25元的价格将股票全部出售，计算该项投资的持有期收益率。

　　3.ABC公司欲投资购买债券，目前有四家公司正在发行债券：

　　(1)A公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1105元，若等风险的必要报酬率为6%，则A公司债券的价值与到期收益率为多少?应否购买?

　　(2)B公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券的发行价格为1105元，若投资人要求的必要报酬率为6%(复利，按年计息)，则B公司债券的价值与到期收益率(复利，按年计息)为多少?应否购买?

　　(3)C公司债券属于纯贴现债券，债券面值为1000元，5年期，发行价格为600元，期内不付息，到期还本，若等风险的必要报酬率为6%，则C公司债券的价值与到期收益率为多少?应否购买?

　　(4)D公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每半年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1085.31元，若等风险的必要报酬率为6%，则D公司债券的价值与到期收益率为多少?应否购买?

　　(5)若ABC公司持有B公司债券2年后，将其以1200元的价格出售，则持有期的投资收益率为多少(复利，按年计息)?