2018注册会计师考试《财务成本管理》精选试题及答案3_第3页

　　三、计算分析题

　　1.新华公司2012年财务报表主要数据如下表所示：

　　单位：万元

　　假设新华公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。

　　新华公司2013年的增长策略有两种选择：

　　(1)高速增长：销售增长率为30%。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2012年的销售净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下，将权益乘数(总资产/所有者权益)提高到2。

　　(2)可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。

　　要求：

　　(1)假设新华公司2013年选择高速增长策略，请预计2013年财务报表的主要数据(具体项目同上表)，并计算确定2013年所需的外部筹资额及其构成。

　　(2)假设新华公司2013年选择可持续增长策略，请计算确定2013年所需的外部筹资额及其构成。

　　2.已知：华美公司2012年销售收入为50000万元，税后利润为5000万元，发放股利3000万元，2012年12月31日的资产负债表(简表)如下：

　　资产负债表(简表)

　　2012年12月31日　　　　　　　 单位：万元

　　假设货币资金均为经营资产。预计该公司2013年销售增长50%，销售净利率提高10%，股利支付率保持不变。

　　要求：预测该公司在不保留金融资产的情况下的外部融资需求额。

　　四、综合题

　　F公司2012年12月31日有关资料如下：

　　单位：万元

　　根据历史资料显示，企业经营资产、经营负债占销售收入的比不变。2012年度公司销售收入为4000万元，所得税税率25%，实现净利润为100万元，分配股利为60万元;公司期末股数为100万股，每股面值为1元。

　　要求：

　　(1)采用销售百分比法计算：当2013年销售增长率为30%，销售净利率和股利支付率与2012年相同，企业不保留金融资产，外部融资额为多少?

　　(2)若公司不发股票，且维持2012年经营效率和财务政策，2013年预期股利增长率为多少?

　　(3)假设2013年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题：

　　①若不发股票，且保持2012年财务政策和总资产周转率，则销售净利率应达到多少?

　　②若想保持2012年经营效率、资本结构和股利政策不变，需从外部筹集多少股权资金?

　　③若不发股票，且保持2012年财务政策和销售净利率，则资产周转率应达到多少?

　　④若不打算从外部筹集权益资金，并保持2012年经营效率和股利支付率不变，则资产负债率应达到多少?

　　(要求权益乘数保留4位小数，计算结果保留2位小数。)