2018证券从业资格考试证券投资顾问业务考前强化卷（1）_第5页

　　41.下列关于应收账款周转率的说法，正确的有()。

　　Ⅰ.应收账款周转率说明应收账款流动的速度

　　Ⅱ.应收账款周转率等于营业收入与期末应收账款的比值

　　Ⅲ.应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快

　　Ⅳ.应收账款周转率表示企业从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　A【解析】第Ⅱ项，应收账款周转率是主营业务收入与平均应收账款的比值;第Ⅳ项，应收账款周转天数是应收账款周转率的倒数乘以 360 天，它表示公司从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间。

　　42.下列关于每股净资产指标的说法中，正确的有()。

　　Ⅰ.该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益

　　Ⅱ.该指标反映净资产的变现价值

　　Ⅲ.该指标反映净资产的产出能力

　　Ⅳ.该指标在理论上提供了股票的最低价值

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　B【解析】每股净资产是年末净资产(即年末股东权益)与发行在外的年末普通股总数的比值，该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。在投资分析时，只能有限地使用这个指标，因其是用历史成本量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力。每股净资产在理论上提供了股票的最低价值。

　　43.关于沃尔评分法，下列说法中正确的有()。

　　Ⅰ.相对比率是标准比率和实际比率的差

　　Ⅱ.(营业收入/应收账款)的标准比率设定为 6.0

　　Ⅲ.沃尔评分法包括了 7 个财务比率

　　Ⅳ.沃尔评分法是建立在完善的理论基础之上的一种分析方法

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C【解析】第Ⅰ项，相对比率是实际比率与标准比率之比;第Ⅳ项，沃尔评分法的一个弱点就是并未给出选择这 7 个指标的原因，因此其在理论上还有待证明，在技术上也不完善。

　　44.可能会降低企业的资产负债率的公司行为有()。

　　Ⅰ.公司配股行为

　　Ⅱ.公司增发新股行为

　　Ⅲ.公司发行债券行为

　　Ⅳ.公司向银行贷款行为

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　A【解析】公司发行债券行为、公司向银行贷款行为和向其他公司借款行为都会使企业的资产负债率提高。

　　45.证券的绝对估计值法包括()。

　　Ⅰ.市盈率法

　　Ⅱ.现金流贴现模型

　　Ⅲ.经济利润估值模型

　　Ⅳ.市值回报增长比法

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　C【解析】绝对估值是指通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额，主要包括现金流贴现模型、经济利润估值模型、调整现值模型、资本现金流模型、权益现金流模型。

　　46.某公司上一年度每股收益为 1 元，公司未来每年每股收益以 5%的速度增长，公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为 35 元，并且必要收益率为 10%，那么()。

　　Ⅰ.该公司股票今年年初的内在价值约等于 39 元

　　Ⅱ.该公司股票的内部收益率为 8%

　　Ⅲ.该公司股票今年年初市场价格被高估

　　Ⅳ.持有该公司股票的投资者应当在明年年初卖出该公司股票

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　C【解析】该公司股票今年年初的内在价值= 1 × (1 + 5%)/(10% − 5%) = 21(元)。设该公司股票的内部收益率为 r，则35 = 1 × (1 + 5%)/(r − 5%)，解得：r = 8%。因此该公司股票价格被高估，投资者应当在今年年初卖出该公司股票。

　　47.下列说法中正确的有()。

　　Ⅰ.阴线 K 线表明收盘价小于开盘价

　　Ⅱ.当最高价等于收盘价时，K 线没有上影线

　　Ⅲ.阳线 K 线表明收盘价大于开盘价

　　Ⅳ.当最高价等于最低价时，画不出 K 线

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D【解析】当最高价等于最低价时，会出现一字型 K 线。

　　48.三角形态是属于持续整理形态的一类形态，三角形主要分为()。

　　Ⅰ.对称三角形

　　Ⅱ.等边三角形

　　Ⅲ.上升三角形

　　Ⅳ.下降三角形

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　A【解析】三角形整理形态主要分为三种：对称三角形、上升三角形和下降三角形。第一种有时也称“正三角形”，后两种合称“直角三角形”。

　　49.下列有关趋势线和轨道线的描述中，正确的有()。

　　Ⅰ.两者都可独立存在并起作用

　　Ⅱ.股价对两者的突破都可认为是趋势反转的信号

　　Ⅲ.两者是相互合作的一对，但趋势线比轨道线重要

　　Ⅳ.先有趋势线，后有轨道线

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　D【解析】第Ⅰ项，趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在;第Ⅱ项，趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转。与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。

　　50.切线类技术分析方法中，常见的切线有()。

　　Ⅰ.黄金分割线

　　Ⅱ.甘氏线

　　Ⅲ.趋势线

　　Ⅳ.移动平均线

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D【解析】切线类是按一定方法和原则，在根据股票价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为投资者的操作行为提供参考。这些直线就称切线。常见的切线有趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。移动平均线(MA)是指用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格指数加以平均，并把不同时间的平均值连接起来，形成一根 MA，用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。

　　51.假设检验的具体步骤包括()。

　　Ⅰ.根据实际问题的要求，提出原假设及备择假设

　　Ⅱ.确定检验统计量，并找出在假设成立条件下，该统计量所服从的概率分布

　　Ⅲ.根据所要求的显著性水平和所选取的统计量，查概率分布临界值表，确定临界值与否定域

　　Ⅳ.判断计算出的统计量的值是否落入否定域，如落入否定域，则拒绝原假设，否则接受原假设

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C【解析】假设检验的具体步骤包括：(1)根据实际问题的要求，提出原假设及备择假设。(2)确定检验统计量，并找出在假设成立条件下，该统计量所服从的概率分布。(3)根据所要求的显著性水平和所选取的统计量，查概率分布临界值表，确定临界值与否定域。(4)判断计算出的统计量的值是否落入否定域，如落入否定域，则拒绝原假设，否则接受原假设。

　　52.关于利率风险的类型及其表现示例，下列各项搭配中，正确的是()。

　　风险类型：(1)重新定价风险。(2)收益率曲线风险。(3)基准风险。(4)期权性风险。

　　表现示例：

　　Ⅰ.利用 2 年期政府债券空头头寸为 3 年期政府债券的多头头寸进行对冲，当收益率曲线变

　　陡时，银行经济价值下降

　　Ⅱ.利率变动对存款人有利时，存款人选择重新安排存款，从而对银行产生不利影响

　　Ⅲ.存贷款利率重新定价期限相同，但其基准利率的变化不同步

　　Ⅳ.银行以短期存款作为长期固定利率贷款的融资来源，利率上升导致银行未来收益减少

　　A.(1);Ⅱ

　　B.(2);Ⅰ

　　C.(3);Ⅳ

　　D.(4);Ⅲ

　　B【解析】表现示例Ⅰ中，已经对收益率曲线的平行移动进行了对冲，但是由于收益率曲线变陡而对经济价值产生了不利影响，属于收益率曲线风险;表现示例Ⅱ中，存款人有重新安排存款的选择权，属于期权性风险;表现示例Ⅲ中，重新定价期限相同，但基准利率变化不同步，属于基准风险;表现示例Ⅳ中，由于短期存款和长期固定利率贷款之间的期限差异使银行未来收益随利率变动而减少，属于重新定价风险。

　　53.信用评分模型在分析借款人信用风险过程中，存在的突出问题有()。

　　Ⅰ.信用评分模型是一种向后看的模型，无法及时反映企业信用状况的变化

　　Ⅱ.信用评分模型对历史数据的要求相当高，对于多数新兴商业银行而言，所收集的历史数据极为有限

　　Ⅲ.无法全面地反映借款人的信用状况

　　Ⅳ.信用评分模型无法提供客户违约概率的准确数值

　　Ⅴ.方法过于机械死板，太依赖于数理方法，而忽视了一些定量性的、需要基于经验进行判断的因素

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　C【解析】信用评分模型在分析借款人信用风险过程中，存在的突出问题有：(1)对模型进行回归时是采用历史数据进行回归的，无法及时反映企业信用状况的变化。 2)对数据积累要求高、数据必须是准确数值。 3)可以给出客户信用风险水平的分数，却无法根据模型准确计算出该客户的违约概率。

　　54.市场风险控制的主要方法有()。

　　Ⅰ.资产证券化

　　Ⅱ.限额管理

　　Ⅲ.风险对冲

　　Ⅳ.经济资本配置

　　Ⅴ.自我评估

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　A【解析】市场风险控制的方法主要有： 1)限额管理，常用的市场风险限额包括交易限额、风险限额和止损限额等。 2)风险对冲，通过金融衍生产品等金融工具，在一定程度上实现对冲市场风险的目的。(3)经济资本配置，通常采取自上而下法或自下而上法。

　　55.市场风险中的期权性风险中的“期权”包括()。

　　Ⅰ.场内(交易所)交易的期权

　　Ⅱ.场外的期权合同

　　Ⅲ.债券或存款的提前兑付

　　Ⅳ.贷款的提前偿还等选择性条款

　　Ⅴ.贷款利率由借款人自主选择的条款

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　C【解析】期权性风险是一种越来越重要的利率风险，源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权性条款。期权可以是单独的金融工具，如场内(交易所)交易期权和场外的期权合同，也可以隐含于其他的标准化金融工具之中，如债券或存款的提前兑付、贷款的提前偿还等选择性条款。

　　56.下列关于VaR的描述中，正确的是()。

　　Ⅰ.风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素的变化可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在的最大风险

　　Ⅱ.风险价值是以概率百分比表示的价值

　　Ⅲ.如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性

　　Ⅳ.风险价值并非是指实际发生的最大损失

　　Ⅴ.VaR的计算涉及 2 个因素的选取：一是置信水平;二是持有期

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D【解析】风险价值通常是由银行的内部市场风险计量模型来估算，市场风险内部模型可以将不同业务、不同类型的市场风险用一个确切的数值来表示。

　　57.关于计算VaR值的参数选择，下列说法正确的有()。

　　Ⅰ.如果模型是用来决定与风险相对应的资本，置信水平就应该取高

　　Ⅱ.如果模型用于银行内部风险度量或不同市场风险的比较，置信水平的选取就并不重要

　　Ⅲ.如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性

　　Ⅳ.如果模型的使用者是经营者自身，资产组合变动频繁，则时间间隔应该长

　　Ⅴ.如果模型的使用者是监管者，时间间隔应该短

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅴ

　　B【解析】关于计算VaR值的置信水平的选取，应当视模型的用途而定：(1)如果模型是用来决定与风险相对应的资本，置信水平就应该取高。 2)如果模型用于银行内部风险度量或不同市场风险的比较，置信水平的选取就并不重要。关于持有期的选取，需要看模型的使用者是经营者还是监管者： 1)如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性，如果资产组合变动频繁，则时间间隔应该短，反之，时间间隔就应该长。(2)如果模型使用者是监管者，时间间隔取决于监管的成本和收益，应选取监管成本等于监管收益的临界点。

　　58.下列关于蒙特卡洛模拟法的说法中，正确的是()。

　　Ⅰ.是一种全值估计方法，可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题

　　Ⅱ.如果产生的数据序列是伪随机数，可能导致错误结果

　　Ⅲ.可以通过设置消减因子，使得模拟结果对近期市场的变化更快地作出反应

　　Ⅳ.不存在模型风险

　　Ⅴ.计算量很大，且准确性的提高速度较慢

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　B【解析】第Ⅳ项，蒙特卡洛模拟法对于基础风险因素仍然有一定的假设，存在一定的模型风险。

　　59.情景分析中所用的情景通常包括()。

　　Ⅰ.标准情景

　　Ⅱ.基准情景

　　Ⅲ.最好的情景

　　Ⅳ.一般的情景

　　Ⅴ.最坏的情景

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

　　C.Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　B【解析】情景分析中所用的情景通常包括基准情景、最好的情景和最坏的情景。

　　60.各级政府及政府机构出现资金剩余时，可通过购买()投资于证券市场。

　　Ⅰ.政府债券

　　Ⅱ.股份制银行发行的股票

　　Ⅲ.可转换公司债券

　　Ⅳ.金融债券

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　B【解析】政府机构参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。各级政府及政府机构出现资金剩余时，可通过购买政府债券、金融债券投资于证券市场。