2019年咨询工程师《分析与评价》章节讲义：第九章第四节_第3页

　　三、改、扩建项目盈利能力分析的特点

　　(12年单、多)

　　(一)增量分析为主

　　在明确项目范围和确定了前述五套数据的基础上进行。

　　强调以有项目和无项目对比得到的增量数据进行增量现金流量分析，以增量现金流量分析的结果作为评判项目盈利能力的主要依据。

　　(二)辅以总量分析

　　必要时，也可以利用“有项目”的效益和费用数据编制现金流量表进行总量盈利能力分析，并依此计算有关指标。

　　目的是考察项目建设后的总体效果，可以作为辅助的决策依据。是否有必要进行总量盈利能力分析一般取决于企业现状与项目目标。

　　编制有项目利润表考察是否扭亏为盈即可，并非必须进行现金流量分析。

　　(三)改、扩建项目盈利能力分析报表

　　与新建项目的财务报表基本相同，只是输入数据可以不同，科目可能略有增加。主要报表有：项目投资现金流量表(增量)和利润表(有项目)。

　　(四)改、扩建项目盈利能力增量分析的简化即按照“有无对比”原则，直接判定增量数据用于报表编制，并进行增量分析。

　　1.直接判定增量数据的前提条件：

　　项目与老厂界限清晰;

　　作为局部改造项目，涉及范围较少，对其他部分影响很小。

　　在上述两种情况下，有充分的理由设定“无项目”数据等于现状数据;或无项目数据很容易理清。

　　2.应注意的问题

　　(1)新增投资包括新建或扩建装置的投资和对老厂原有设施填平补齐发挥能力为新项目配套的投资，还可能包括为腾出场地必须对原有建筑物、构筑物的拆除和还建费用。

　　(2)正确识别增量效益和费用

　　①如因项目的建设使老厂的生产受到了影响，则停产、减产损失应计为增量费用，作为一项现金流出。

　　②如建设新项目利用了原有企业的资产，而该资产有明确的机会成本，则该机会成本是无项目的收入，进行增量分析时应作为增量费用，作为一项现金流出。

　　③直接进行增量盈利能力分析的报表格式与新建项目的财务报表基本相同，只是输入的是增量数据。

　　【例9-15】假定无项目与现状相同：

　　直接判断增量现金流量，包括期初、运营期间、期末。

　　(1)期初现金流量：

　　①购买资产及相关的直接现金支出

　　②与旧资产出售相关的现金流入及其所带来的纳税效应：出售价格高于账面价值，之间差额应按所得纳税(流出);出售价格等于账面价值，不考虑纳税;出售价格低于账面价值，之间差额可用来抵减应税收入，从而减少纳税(流入)。

　　(2)运营期间现金流量：

　　+增量收入(费用节省的形式)

　　-增量现金流量

　　应交增值税的变化：可抵扣固定资产进项税表现为应纳增值税的减少。

　　增量的调整所得税：增量息税前利润涉及增量折旧费。

　　(3)期末现金流量：

　　+回收资产余值：增量

　　+回收流动资金：增量

　　【2012年】在对改扩建项目直接进行增量分析时，不应列入新增投资的是(　)。

　　A.项目占地内的设施拆除费

　　B.与新项目配套的老厂设施改造投资

　　C.“无项目”下的追加投资

　　D.项目新建或扩建装置的投资

　　【答案】C

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