2017年咨询工程师《方法实务》高效练习题（7）

2017年咨询工程师《方法实务》高效练习题（7）

　　2017年咨询工程师考试时间4月15、16日。为帮助考生有效备考2017年咨询工程师《方法与实务》考试，通过试题提升自己，中华考试网编辑整理了2017年咨询工程师考试《方法实务》习题精选，共三大题，供大家参考分享，祝考试顺利。

　　试题一

　　某新建项目设计生产能力为550万吨/年，总投资140000万元。其中建设投资125000万元，建设期利息5300万元，流动资金9700万元。根据融资方案，资本金占项目总投资的比例为35%，由A、B两个股东直接投资，其资金成本采用资本资产定价模型进行确定，其中社会无风险投资收益率为3%，市场投资组合预期收益率为8%，项目投资风险系数参照该行业上市公司的平均值取1;项目其余投资来自银行长期贷款，贷款年利率为7%。所得税税率为25%。

　　项目达到正常生产年份的营业总收人为t25000力元，营业税金及附加1200万元，固定成本42500万元。可变成本21000万元。(收入和成本均以不含增值税价格表示)

　　在对项目进行不确定性分析时，设定投资不变，预测产品售价和经营成本发生变化的概率见表6-1。

　　表6.1可能事件及其对应的财务净现值

　　问题：

　　1、计算本项目融资方案的总体税后资金成本。

　　2、计算本项目达到盈亏平衡时的生产能力利用率，并判断项目对市场的适应能力。

　　3、计算本项目财务净现值大于等于零的概率，并判断本项目的财务抗风险能力。

　　4、说明当项目面临风险时，常用的风险对策有哪些。

　　答案：

　　1.资本金的成本Ks=社会无风险投资收益率Rf+项目的投资风险系数β(市场投资组合预期收益Rm-社会无风险投资收益率Rt)

　　资本金的成本=3%+1×(8%-3%)=8%

　　总体税后资金成本=8%×35%+7%×(1-25%)(1-35%)=6.2125%

　　2、BFP(生产能力利用率)=年总固定成本/(年销售收入-年总可变成本-年销售税金与附加)

　　=42500/(125000-21000-1200)=41.34%

　　3、第一种算法：计算净现值的组合概率，将净现值从小到大顺序排列，并计算财务净现值小于等于零的概率。

　　P[NPV<0]=0.35+(0.4-0.35)[864/(864+10344)]=0.354

　　或P[NPV<0]=0.4-(0.4-0.35)[10344/(864+10344)]=0.354

　　财务净现值大于等于零的概率=1-0.354=64.6%

　　说明本项目抗风险性能力较强。

　　第二种算法：计算净现值的组合概率，将净现值从大到小顺序排列，并计算财务净现值大于等于零的概率。

　　P[NPV>0]=0.65+(0.8-0.65)[10344/(864+10344)]=0.788

　　或P[NPV<0]=0.8-(08-0.65)[864/(864+10344)]=0.788

　　说明本项目抗风险性能力较强。

　　4、当项目面临风险时，主要风险对策有风险回避、风险控制、风险转移、风险自担。