2018年自考《财务管理学》练习题及答案_第2页

　　五、【简答题】(本大题共4小题，每题6分，共24分;)

　　25、用现金比率进行评价时，应注意哪些问题?

　　答：用现金比率进行评价时，应注意：

　　(1)现金等价物的确认。按现行制度规定，现金等价物必须具备期限短、流动性强、易于变现和价值变动风险小等四个条件。

　　(2)作为时点指标，现金比率存在与流动比率、速动比率同样的问题，即企业可以在期末通过增加长期负债和权益资本等方式增大现金比率，或通过突击进货或短期债务转长期债务等方式来降低现金比率。

　　26、简述发行认股权证筹资的优缺点。

　　答：发行认股权证筹资的优缺点

　　1、发行认股权证的优点

　　(1)可降低筹资成本。发行附有认股权证的债券时，由于认股权证的吸引作用，债券利率可以降低，因而降低了债券发行成本。

　　(2)有利于吸引投资者向公司投资。只要认股权证的约定价格低于股票价格，认股权就会被行使，从而增多公司的资本金。

　　(3)有助于调整资本结构，扩大股权。认股权被行使后，公司发行在外的股票数会增加;同时，公司的资本金增加，所有者权益在资产中的比重会上升，从而调整了资本结构。

　　2、发行认股权证的缺点

　　(1)当认股权被行使后，公司的股东数增加，这就会分散股东对公司控制权。

　　(2)在认股权被行使时，若普通股股价高于认股权证约定价格较多，则公司筹资成本较高，会出现实际的筹资损失。

　　27、简述股票投资的特点。

　　答：股票投资具有以下特点：　　(一)股票投资是权益性投资。　　(二)股票投资的风险大。　　(三)股票投资的收益高。　　(四)股票投资的收益不稳定。　　(五)股票价格的波动性大。

　　28、简述变动成本法的局限性。

　　答：变动成本法有一定局限性，这主要表现在：

　　(1)按变动成本法计算的产品成本至少目前不合乎税法的有关要求。

　　(2)按成本性态将成本划分为固定成本与变动成本本身的局限性，即这种划分在很大程度上是假设的结果。

　　(3)当面临长期决策的时候，变动成本法的作用会随决策期的延长而降低。

　　六、【计算题】(本大题共2小题，每题10分，共20分;)

　　29、某公司原来的资本结构为债券和普通股各占50%，债券和普通股的金额都是1000万元，债券的年利率为8%，普通股每股面值1元，发行价格为10元，今年期望股利为1元/股，预计以后每年增加股利4%。该企业所得税税率为30%，假设发行的各种证券均无筹资费。

　　要求：计算该公司的加权平均资本成本。

　　解：

　　债券比重为：50%，普通股的比重为：50%

　　债券的资金成本=8%×(1-30%)=5.6%

　　普通股的资金成本=1/10+4%=14%

　　加权平均资金成本=50%×5.6%+50%×14%=9.8%

　　30、某公司计划年度预计存货周转期为90天，应收账款周转期为40天，应付账款周转期为30天，每年现金需求额为720万元，要求计算最佳现金持有量。

　　解：

　　现金周转期=90+40-30=100(天)

　　现金周转率=360÷100=3.6(次)

　　最佳现金持有量=720÷3.6=200(万元)

　　也就是说，如果年初企业持有200万元现金，它将有足够的现金满足各种需要。