2019年中级会计师财务管理考试复习试题及答案六_第5页

　　五、综合题(本类题共2题，共25分，第1小题10分，第2小题15分，共25分。凡要求计算的项目均须列出计算过程;计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

　　1.甲公司是一家上市公司，为了适应外部条件变化，董事会召开了专门会议，对公司的财务状况和经营成果进行分析，相关资料如下：

　　资料一：

　　资产负债表简表

　　2017年12月31日

　　单位：万元

　　资料二：

　　利润表简表

　　2017年度

　　单位：万元

　　资料三：2017年2月8日，经公司2017年度股东大会决议，以截止2017年年末公司总股本为基础，向全体股东每10股送红股2股，工商注册登记变更完成后公司总股本变为960万股。2017年3月1日按市价发行新股500万股。

　　资料四：甲公司最近几年采用的是固定增长股利政策，董事李某建议改变目前的股利政策，理由是股利的支付与公司的盈利相脱节，应该与公司盈利紧密地配合。

　　要求：

　　(1)计算甲公司2017年的权益乘数、利息保障倍数、应收账款周转率、基本每股收益、每股净资产。

　　(2)假定2017年年末每股市价为36.66元，计算该公司2017年年末市盈率和市净率。

　　(3)根据李某的建议判断最应该采用的股利政策及其相应的股利分配原则。

　　2.丙公司是一家机械制造企业，适用的所得税税率为25%。

　　资料一：为了提高生产效率，拟进行新型设备购置，预计引进A型设备一台，该项目要求的最低报酬率为10%，引进该设备的相关资料如下表所示：

　　该设备购入即可投入使用，采用直线法计提折旧，为保证设备正常运转，还需增加流动资产250000元，流动负债100000元;

　　资料二：丙公司目前资本结构中债务资本为500万元，平均债务利息率为6%;权益资本为1000万元(发行在外普通股为30万股);

　　资料三：为筹集项目的原始投资额，丙公司拟定两项筹资方案，其中方案一：以1100元的价格发行面值1000元的公司债券，债券票面利率为13%，每年付息一次，期限为5年;方案二：按照目前的股票市场价格20元/股来增发新股，增发新股后预计第一年的每股股利为1.5元，预计以后年度股利增长率维持在5%。

　　要求：

　　(1)根据资料一计算投资方案的下列指标：

　　①原始投资额;②年折旧额;③各年营业现金净流量;④残值报废引起的现金净流量;⑤净现值;⑥判断方案是否可行。

　　(2)根据资料二、三计算下列指标：

　　①采用方案一筹集资金的资本成本(贴现模式);②采用方案二筹集资金的资本成本;③计算方案一和方案二的每股收益无差别点(以息税前利润列示);④计算每股收益无差别点的每股收益;⑤假设该企业预计息税前利润为150万元，判断应采用哪种筹资方案。