2019年中级会计职称《财务管理》考试试题及答案十二_第3页

　　三、判断题

　　1、A企业处于成熟期，由于其股价的上涨空间有限，采用限制性股票模式达不到预期的效果，不宜采用此方式。(　)

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 对于处于成熟期的企业，由于其股价的上涨空间有限，因此采用限制性股票模式较为合适。

　　2、从公司角度考虑，公司应该多留留存收益，减少发放股利，这样有利于股东价值的最大化。(　)

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 如果公司将留存收益用于再投资所得报酬低于股东个人单独将股利收人投资于其他投资机会所得的报酬时，公司就不应多留留存收益，而应多发放股利，这样有利于股东价值的最大化。

　　3、股利无关论下，公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资决策的获利能力决定的。(　)

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 股利无关论下，公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资决策的获利能力和风险组合所决定的，而与公司的利润分配政策无关。

　　4、股利分配理论的最终目标是使公司价值最大化。(　)

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 股利政策的最终目标是使公司价值最大化。

　　5、业绩股票激励模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。(　)

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 业绩股票激励模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。

　　6、在通货膨胀时期，为了弥补股东的通货膨胀损失，企业一般会采取偏松的利润分配政策。(　)

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 通货膨胀会带来货币购买力水平下降，导致固定资产重置资金不足，此时，企业往往不得不考虑留用一定的利润，以便弥补由于购买力水平下降而造成的固定资产重置资金缺口。因此，在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润分配政策。

　　7、采用固定或稳定增长股利政策公司财务压力较小，有利于股票价格的稳定与上涨。(　)

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 采用固定或稳定增长股利政策，股利的支付与企业的盈利相脱节，即不论公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增长的股利，这可能会导致企业资金紧缺，财务状况恶化，所以采用该政策企业的财务压力较大。

　　8、相对来说，对那些盈利水平随着经济周期波动较大的公司，“低正常股利加额外股利政策”也许是一种不错的选择。(　)

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 对于“低正常股利加额外股利政策”而言，存在一个缺点，当公司在较长时期持续发放额外股利后，可能会被股东误认为是“正常股利”，而一旦取消了这部分额外股利，传递出去的信号可能会使股东认为这是公司财务状况恶化的表现，进而可能会引起公司股价下跌的不良后果。所以，相对来说，对那些盈利水平随着经济周期波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定时，“低正常股利加额外股利政策”也许是一种不错的选择。

　　9、要求公司考虑现金股利分配对偿债能力的影响，确定在分配后仍能保持较强的偿债能力。这体现的是超额累积利润约束。(　)

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 超额累积利润约束是防止公司为了股东避税而使得盈余的保留大大超过了公司目前及未来的投资需要。偿债能力约束要求公司考虑现金股利分配对偿债能力的影响，确定在分配后仍能保持较强的偿债能力。

　　10、固定股利支付率政策可给企业较大的财务弹性。(　)

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 低正常股利加额外股利政策的一个优点是赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。而固定股利支付率政策容易使公司面临较大的财务压力。

　　11、股票期权实质上是公司给予激励对象的一种激励报酬，但能否取得报酬取决于以经理人为首的相关人员是否通过努力实现公司的目标。(　)

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 股票期权实质上是公司给予激励对象的一种激励报酬，但能否取得报酬取决于以经理人为首的相关人员是否通过努力实现公司的目标。

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　　12、股权登记日是股票的所有权和领取股息的权利分离的日期。(　)

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 凡是在股权登记日收盘之前取得了公司的股票，成为公司在册股东的投资者都可以作为股东享受公司分派的股利。在此之后取得股票的股东无权享受已宣布的股利。由此可知，股权登记日的下一个交易日是股票的所有权和领取股息的权利分离的日期，称为除息日，即在除息日股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票。在这一天购入公司股票的投资者不能享受已宣布发放的股利，而在这一天的前一天购入公司股票的投资者能享受已宣布发放的股利。

　　13、股利无关论的假定条件之一是不存在任何公司或个人所得税。(　)

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 股利无关论认为，在一定的假设条件限定下，股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响。该理论是建立在完全资本市场理论之上的，假定条件包括：(1)市场具有强式效率;(2)不存在任何公司或个人所得税;(3)不存在任何筹资费用;(4)公司的投资决策与股利决策彼此独立;(5)股东对股利收入和资本增值之间并无偏好。