【答案】
(1)该公司股票的β系数=1.5
(2)该公司股票的必要收益率=5%+1.5×(8%-5%)=9.5%
(3)甲项目的期望收益率=(-5%)×0.4+12%×0.2+17%×0.4=7.2%
(4)乙项目的内部收益率=14%+
×(15%-14%)=14.4%
(5)判断是否应当投资于甲、乙项目：
∵甲项目期望收益率7.2%<该公司股票的必要收益率9.5%
乙项目内部收益率14.4%>该公司股票的必要收益率9.5%
∴不应当投资于甲项目，应当投资于乙项目。
(6)A、B两个筹资方案的资金成本：
A筹资方案的资金成本=12%×(1-33%)=8.04%
B筹资方案的资金成本=10.5%+2.1%=12.6%
(7)A、B两个筹资方案的经济合理性分析
∵A筹资方案的资金成本8.04%<乙项目内部收益率14.4%
B筹资方案的资金成本12.6%<乙项目内部收益率14.4%
∴A、B两个筹资方案在经济上都是合理的。
(8)再筹资后该公司的综合资金成本：
投A方案筹资后的综合资金成本=10.5%×
+8%×(1-33%)×
+12%×(1-33%)×
≈7.52%
投B方案筹资后的综合资金成本=(10.5%+2.1%)×
+8%×(1-33%)×
=8.98%
(9)对乙项目的筹资方案做出决策：
∵按A方案筹资后的综合资金成本7.52%<按B方案筹资后的综合资金成本8.98%
∴A筹资方案优于B筹资方案。
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