中级会计师《财务管理》章节知识点讲义：营运资金管理的主要内容

第七章　营运资金管理

第一节　营运资金管理的主要内容

　　一、基本要求

　　1.了解营运资金的特点;

　　2.理解营运资金投资策略;

　　3.掌握营运资金筹资策略。

　　二、重点内容回顾

　　(一)流动资产的投资策略

　　流动资产与销售收入的比率

　　(二)流动资产的融资策略

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　　【例题·单选题】下列各项中，可用于计算营运资金的算式是(　)。

　　A. 资产总额-负债总额

　　B.流动资产总额-负债总额

　　C.流动资产总额-流动负债总额

　　D.速动资产总额-流动负债总额

　　『正确答案』C

　　『答案解析』营运资金=流动资产总额-流动负债总额

　　【2015考题·判断题】营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』营运资金一般具有如下特点：营运资金的来源具有多样性;营运资金的数量具有波动性;营运资金的周转具有短期性;营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。

　　【例题·单选题】把流动负债划分为自然性流动负债和人为性流动负债的标准是(　)。

　　A.占用形态的不同

　　B.金额是否确定

　　C.形成情况

　　D.利息是否支付

　　『正确答案』C

　　『答案解析』以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。

　　【例题·多选题】下列各项中，属于自然性流动负债的是(　)。

　　A.应付账款

　　B.应交税费

　　C.应付职工薪酬

　　D.短期借款

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。应付账款、应交税费、应付职工薪酬属于自然性流动负债，短期借款属于人为性流动负债。

　　【例题·多选题】下列关于流动资产投资策略的表述中，正确的有(　)。

　　A.如果销售额不稳定而且难以预测，企业应维持较高的流动资产与销售收入比率

　　B.如果销售额既稳定又可预测，则只需维持较低的流动资产投资水平

　　C.如果公司管理政策趋于保守，就会选择较低的流动资产水平

　　D.对于上市和短期借贷较为困难的企业，通常采用宽松的投资策略

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』如果公司管理政策趋于保守，就会选择较高的流动资产水平;对于上市和短期借贷较为困难的企业，通常采用紧缩的投资策略。

　　【2014考题·单选题】某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是(　)。

　　A.紧缩的流动资产投资策略

　　B.宽松的流动资产投资策略

　　C.匹配的流动资产投资策略

　　D.稳健的流动资产投资策略

　　『正确答案』A

　　『答案解析』在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本。

　　【2016考题·单选题】下列流动资产融资策略中，收益和风险均较低的是(　)。

　　A.保守融资策略

　　B.激进融资策略

　　C.产权匹配融资策略

　　D.期限匹配融资策略

　　『正确答案』A

　　『答案解析』流动资产的融资策略包括保守融资策略、期限匹配融资策略、激进融资策略。三种融资策略中，保守型融资策略的短期来源比重最低，由于短期来源的融资风险大，所以，保守型融资策略的风险较低。但是由于保守型融资策略的长期来源比重最大，而长期负债成本高于短期负债成本，所以，保守型融资策略的收益较低。即选项A是答案。

　　【例题·单选题】某企业以长期融资方式满足非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资策略是(　)。

　　A.激进融资策略

　　B.保守融资策略

　　C.折中融资策略

　　D.期限匹配融资策略

　　『正确答案』B

　　『答案解析』长期融资方式满足非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，长期融资方式比例比较高，收益比较低，风险比较低，属于保守融资策略。

　　【例题·单选题】某企业在经营淡季，需占用150万元的流动资产和450万元的非流动资产;在生产经营的高峰期，会额外增加100万元的季节性存货需求。如果企业的权益资本和长期负债的筹资额为500万元，自发性流动负债为100万元。则企业实行的流动资产融资策略是(　)。

　　A.期限匹配融资策略

　　B.激进融资策略

　　C.保守融资策略

　　D.均可

　　『正确答案』A

　　『答案解析』期限匹配融资策略的特点：波动性流动资产=短期融资;非流动资产+永久性流动资产=长期融资;这是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的匹配策略。本题非流动资产+永久性流动资产=600(万元)，长期融资也为600万元，因此企业实行的是期限匹配融资策略。

　　【例题·多选题】下列关于营运资金管理原则的说法中，正确的有(　)。

　　A.营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务

　　B.加速资金周转是提高资金使用效率的主要手段之一

　　C.要节约资金使用成本

　　D.合理安排资产与负债的比例关系，保证企业有足够的长期偿债能力是营运资金管理的重要原则之一

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流动负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力是营运资金管理的重要原则之一。所以，选项D的说法不正确。