第4章 开放经济中的宏观政策分析
第一节 汇率与汇率制度
一、外汇与汇率
(一)外汇
1、含义(修改内容)
动态含义:国际汇兑的简称,指将一个国家的货币兑换成另一个国家的货币,清偿国际间债权债务关系的行为——国际结算
静态含义:狭义——外国货币或以外国货币表示的用于国际间结算的支付手段。
广义——以外国货币表示的资产
2、《人民共和国外汇管理条例》规定中的外汇种类:
(1)外国货币:纸币、铸币
(2)外币支付凭证:票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证
(3)外币有价证券:政府债券、公司债券、股票
(4)特别提款权、欧洲货币单位(是欧洲共同体国家共同用于内部计价结算的一种货币单位)
(5)其他外汇资产
3、类型——按可兑换程度不同
(1)自由外汇:可自由兑换成其他货币的外汇——美元、日元、英镑等
(2)记帐外汇:也即协定外汇,须经货币发行国家管理当局批准才能兑换成其他货币,
也不能向第三者进行支付的外汇
(二)汇率——两国货币换算/折算的比率
表示方法:直接标价法—用本国货币单位表示外国货币的价格,例如:1美元=7元人民币,大多数国家采用;间接标价法—用外国货币单位表示本国货币的价格,例如:1元人民币=0.07美元,英国、美国等采用。采用较多的是美元标价法。
二、汇率制度及其选择
(一)汇率制度
1、固定汇率制度——布雷顿森林体系建立
货币当局把本国货币对其他货币的汇率保持在规定范围内。这种制度下的汇率是在货币当局调控之下,在规定幅度内进行波动,因而具有相对稳定性。
例题:第二次世界大战后,较长时期实行的国际货币制度(即布雷顿森林体系)是:答案a
a.固定汇率制度b.双重汇率制度c.浮动汇率制度d.一篮子货币制度
2、浮动汇率制度——布雷顿森林体系瓦解
汇率随外汇市场供求的变化自由浮动。在这一制度下,外汇完全成为国际金融市场上一种特殊商品,汇率成为买卖这种商品的价格。
3、联合浮动汇率制度:成员国之间实行固定汇率,成员国之外的其他货币的汇率实行自由浮动。
4、盯住汇率制度:把本国货币与本国主要贸易伙伴国的货币确定一个固定的比价,随着某一种或几种货币进行浮动。
(二)人民币汇率制度演变
(1)改革开放前的人民币汇率制度
单一浮动汇率制(1949~1952年)、五六十年代的单一固定汇率制(1953~1972年)和布雷顿森林体系后以“一篮子货币”计算的单一浮动汇率制(1973~1980年)。
(2)改革开放后至1994年前的人民币汇率制度
为鼓励外贸企业出口的积极性,我国的汇率体制从单一汇率制转为双重汇率制。经历了官方汇率与贸易外汇内部结算价并存(1981~1984年)和官方汇率与外汇调剂价格并存(1985~1993年)两个汇率双轨制时期。
(3)1994~2005年的的人民币汇率制度
1993年12月,国务院正式颁布了《关于进一步改革外汇管理体制的通知》,采取了一系列重要措施,具体包括,实现人民币官方汇率和外汇调剂价格并轨;建立以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制;取消外汇留成,实行结售汇制度;建立全国统一的外汇交易市场等。
2005年7月21日出台了完善人民币汇率形成机制改革。改革的内容是,人民币汇率不再盯住单一美元,而是选择若干种主要货币,赋予相应的权重,组成一个货币篮子。
三、外汇风险及其管理——汇率变动带来的风险
外汇风险的表现:进出口贸易风险;外汇储备风险;外债风险
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