2020年期货从业资格证期货基础知识知识点练习：外汇衍生品_第2页

　　二、多选

　　1.外汇衍生品通常是指从外汇等基础资产派生出来的交易工具，其种类包括(　)及其他外汇衍生品。

　　A.外汇远期

　　B.外汇期货

　　C.外汇掉期与货币互换

　　D.外汇期权与外汇期货期权

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』外汇衍生品通常是指从外汇等基础资产派生出来的交易工具，其种类包括外汇远期、外汇期货、外汇掉期与货币互换、外汇期权及其他外汇衍生品。

　　2.在国际外汇市场上，以下哪些货币采用间接标价法(　)。

　　A.欧元

　　B.英镑

　　C.澳元

　　D.人民币

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』间接标价法是以外币表示本币的价格，即以一定单位(1、100或1 000个单位)的本国货币作为标准，折算为一定数额外国货币的标价方法。例如，某日纽约外汇市场的汇率标价中，1美元/英镑为0.6605，表示1美元可兑换为0.6605英镑;在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等采用间接标价法。

　　3.升水和贴水与两种货币的利率差密切相关。以下说法正确的是(　)。

　　A.利率较高的货币远期汇率表现为贴水，即该货币的远期汇率比即期汇率低

　　B.利率较低的货币远期汇率表现为升水，即该货币远期汇率比即期汇率高

　　C.在充分流动的市场中，远期汇率与即期汇率的差异是两种货币利率差的反映

　　D.当两种货币的汇率差超过了两种货币利率差，则出现套利的机会

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』升水和贴水与两种货币的利率差密切相关。一般而言，利率较高的货币远期汇率表现为贴水，即该货币的远期汇率比即期汇率低;利率较低的货币远期汇率表现为升水，即该货币远期汇率比即期汇率高。因此，在充分流动的市场中，远期汇率与即期汇率的差异是两种货币利率差的反映，否则就会出现套利的机会。

　　4.无本金交割的外汇远期(Non-Deliverable Forward，简称NDF)也是一种外汇远期交易，以下关于NDF的描述正确的是(　)。

　　A.NDF外汇交易的一方货币为不可兑换货币

　　B.主要是由银行充当中介机构

　　C.合约到期只需对远期汇率与实际汇率的差额进行交割清算，无需对NDF的本金进行交割

　　D.结算的货币可以是自由兑换货币(一般为美元)，也可以是本金计价货币

　　『正确答案』ABC

　　5.外汇期货套期保值是指在期货市场和现汇市场上做(　)的交易。

　　A.币种相同

　　B.数量相等

　　C.价格相同

　　D.方向相反

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』外汇期货套期保值是指交易者在期货市场和现汇市场上做币种相同、数量相等、方向相反的交易，通过建立盈亏冲抵机制实现保值的交易方式。

　　6.某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率，于是他决定购买50万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者可利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行(　)。

　　A.多头套期保值

　　B.空头套期保值

　　C.卖出套期保值

　　D.买入套期保值

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』考查空头套期保值的定义。

　　7.适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括(　)。

　　A.持有外汇资产者，担心未来货币贬值

　　B.出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失

　　C.持有外汇资产者，担心未来货币升值

　　D.外汇短期负债者担心未来货币升值

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』适合外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：(1)持有外汇资产者，担心未来货币贬值。(2)出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。

　　8.在外汇市场上进行交叉套期保值的关键是要把握以下几点(　)。

　　A.选择相关程度高的品种，为手中持有的现汇进行保值

　　B.正确调整期货合约的数量，使其与被保值对象相匹配

　　C.正确选择承担保值任务的另外一种期货，应为美元货币

　　D.可以选择两种或三种货币进行套期保值

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』在外汇市场上进行交叉套期保值的关键是要把握以下两点：(1)正确选择承担保值任务的另外一种期货，只有相关程度高的品种，才是为手中持有的现汇进行保值的适当工具。(2)正确调整期货合约的数量，使其与被保值对象相匹配。

　　9.外汇期货的交易成本主要包括(　)。

　　A.交易所和期货经纪商收取的佣金

　　B.中央结算公司收取的过户费

　　C.保证金成本

　　D.冲击成本

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』外汇期货的交易成本主要是指交易所和期货经纪商收取的佣金、中央结算公司收取的过户费等买卖期货产生的费用。现货交易在做市商处交易的交易成本就是点差，即买卖价差。部分现汇与期汇交易成本还包括了保证金成本。冲击成本，也称为流动性成本，主要是指规模大的套利资金进入市场后对市场价格的冲击使交易未能按照预订价位成交，从而多付出的成本。

　　10.转移外汇风险的手段主要有(　)。

　　A.分散筹资

　　B.外汇期货交易

　　C.远期外汇交易

　　D.外汇期权交易

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』分散筹资并不能转移外汇风险。

　　11.下面关于期现套利的说法正确的是(　)。

　　A.无套利区间上限应由期货的理论价格加上期货和现货的交易成本和冲击成本得到

　　B.无套利区间下限应由期货的理论价格减去期货和现货的交易成本和冲击成本得到

　　C.只有外汇期货价格超出区间范围才会真正出现无风险套利机会

　　D.无套利区间是期货与现货之间的差

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』考查对期现套利无套利区间的理解。

　　12.外汇期货套利形式与商品期货套利形式大致相同，可分为(　)。

　　A.跨市场套利

　　B.跨期套利

　　C.跨币种套利

　　D.跨品种套利

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』外汇期货套利形式与商品期货套利形式大致相同，可分为期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨币种套利等类型。

　　13.外汇掉期交易的形式包括(　)。

　　A.即期对远期的掉期交易

　　B.远期对远期的掉期交易

　　C.现货对期货的掉期交易

　　D.隔夜掉期交易

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』外汇掉期交易的形式包括：即期对远期的掉期交易、远期对远期的掉期交易和隔夜掉期交易。