期货从业资格考试《期货基础知识》精选题（四）

　　1.当某商品的期货价格过低而现货价格过高时，交易者通常会( )，从而会使两者价差趋于正常。

　　A.在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上买进商品

　　B.在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上卖出商品

　　C.在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上卖出商品

　　D.在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上买进商品

　　【答案】B

　　【专家解析】当期货价格过低而现货价格过高时，交易者在期货市场上买进期货合约，在现货市场卖出商品，这样，期货价格上升，现货供给增多，现货价格下降，使期现价差趋于正常。

　　2.某交易者以3620元/吨，卖出5月燃料油期货合约1手，同时以3650/吨买入7月燃料油期货合约1手，当商品合约价格为( )时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。

　　A.5月3630元/吨，7月3720元/吨

　　B.5月3650元/吨，7月3700元/吨

　　C.5月3620元/吨，7月3740元/吨

　　D.5月3620元/吨，7月3710元/吨

　　【答案】C

　　【专家解析】该交易者以3620元/吨卖出近月份合约，以3650/吨买入远月份合约的策略为买入套利，建仓时价差为3650-3620=30(元/吨)。若平仓时价差扩大，则交易者买入套利盈利。A项平仓价差为3720-3630=90(元/吨);B项平仓价差为3700-3650=50(元/吨);C项平仓价差为3740-3620=120(元/吨);D项平仓价差为3710-3620=90(元/吨)。所以C项价差扩大最多，盈利也最大。

　　3.以下关于卖出套利的说法，正确的是( )。

　　A.卖出价格较高的交割月份期货合约的同时，买入价格较低的另一交割月份的期货合约，属于卖出套利操作

　　B.如果套利者预期不同交割月份的期货合约价格差很小时，可以进行卖出套利

　　C.卖出套利是指在反向市场上买入近期合约的同时卖出远期合约

　　D.卖出套利是指套利者卖出远期合约同时买入近期合约

　　【答案】A

　　【专家解析】如果套利者预期不同交割月份的期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约来进行套利，这种套利为卖出套利。C项，卖出套利是指在正向市场上买入近期合约的同时卖出远期合约;D项，远期合约与近期合约的价格无法确定。

　　4.程序化交易是指利用计算机软件程序制定交易策略并实行( )的交易行为。

　　A.卖出下单

　　B.买进下单

　　C.人工下单

　　D.自动下单

　　【答案】D

　　【专家解析】程序化交易又称程式化交易，是指所有利用计算机软件程序制定交易策略并实行自动下单的交易行为。它在一定程度上克服了人类在期货交易时的一些心理弱点，能严守既定的交易策略及操作规范，确保整个交易过程中交易方法的一致性。

　　5.在其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能( )。

　　A.进行玉米期现套利

　　B.进行玉米期转现交易

　　C.买入玉米期货合约

　　D.卖出玉米期货合约

　　【答案】D

　　【专家解析】交易者预计玉米将大幅增产，即供给增加，在需求不变的情况下，期货价格将下跌，所以应该卖出玉米期货合约以获利。

　　6.巴西是咖啡和可可等热带作物的主要供应国，在期货条件不变的情况下，如果巴西出现灾害性天气，则国际市场上咖啡和可可的价格将会( )。

　　A.不变

　　B.不一定

　　C.下跌

　　D.上涨

　　【答案】D

　　【专家解析】自然因素对农产品的影响尤其大、制约性尤其强。当自然条件不利时，农作物的产量受到影响，从而使供给趋紧，刺激期货价格上涨。

　　7.在价格上涨趋势中，如果形成上升三角形，则价格( )的可能性较大。

　　A.向上突破

　　B.小幅波动

　　C.向下突破

　　D.巨幅震荡

　　【答案】A

　　【专家解析】上升三角形有一条上升的底线和一条水平的顶线。如果原有的价格趋势是向上，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后是向上突破。一方面要保持原有的趋势，另一方面形态本身就有向上的愿望。这两方面的因素使价格很难逆大方向而动。

　　8.道氏理论认为，( )是最重要的价格。

　　A.收盘价

　　B.最高价

　　C.开盘价

　　D.最低价

　　【答案】A

　　【专家解析】道氏理论是技术分析的基础，其主要观点之一就是收盘价是最重要的价格，甚至认为只需用收盘价，不需用别的价格。

　　9.某豆油经销商利用大连商品交易所期货进行卖出套期保值，卖出时基差为-30元/吨，平仓时基差为-10元/吨，则该套期保值的效果是( )(不计手续费等费用)。

　　A.套期保值者不能完全对冲风险，有净亏损

　　B.套期保值者可以将风险完全对冲，且有净盈利

　　C.套期保值者可以实现期货市场和现货市场和盈亏完全相接

　　D.由于不知道期货价格是上涨不是下跌，故无法判断

　　【答案】B

　　【专家解析】卖出套期保值的损益情况如图1-1所示。

卖出套期保值	基差不变	期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值
	基差走强	期货市场和现货市场盈亏完全相抵且有净盈利，实现完全套期保值
	基差走弱	期货市场和现货市场盈亏不能完全相抵，存在净损失，不能实现完全的套期保值

　　图1-1 卖出套期保值的损益表

　　卖出套期保值基差走强才会盈利，本题中平仓时基差-10元/吨>开仓基差为-30元/吨，所以可以完全对冲风险，且有净盈利20元/吨。

　　10.20世纪70年代初，( )的实行使得以往不被重视的外汇风险空前增加。

　　A.黄金本位制

　　B.浮动汇率制

　　C.盯住美元制

　　D.固定汇率制

　　【答案】B

　　【专家解析】20世纪70年代初，浮动汇率制实行后，各国的货币汇率大幅度、频繁地波动，这大大加深了涉外经济主体的外汇风险，市场对外汇风险的防范要求也日益强烈。