2017期货从业资格考试《投资分析》练习试题(9)

　　1[多选题]资产的价格波动率δ经常采用(　　)来估计。

　　A.历史数据

　　B.隐含波动率

　　C.无风险收益率

　　D.资产收益率

　　参考答案：A,B

　　参考解析：资产的价格波动率δ用于度量资产所提供收益的不确定性，人们经常采用历史数据和隐含波动率来估计。

　　2[多选题]对期货价格的宏观背景分析主要关注(　　)。

　　A.经济增长

　　B.物价稳定

　　C.充分就业

　　D.国际收支平衡

　　参考答案：A,B,C,D

　　参考解析：一个国家的经济目标主要包括经济增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡几个方面，对于期货价格的宏观背景分析也主要关注这几个方面。

　　3[多选题]交易平台的选择可以从(　　)方面考虑。

　　A.便利性

　　B.功能

　　C.成本

　　D.专用性

　　参考答案：A,B,C

　　参考解析：程序化交易必须要在专门的电子平台上运行。目前许多信息软件公司都推出程序化交易电子平台。平台的选择可以从便利性、功能、成本等三个方面考虑。

　　4[多选题]金融机构利用场内工具对冲风险时，经常会遇到的一些问题有(　　)。

　　A.缺乏技术

　　B.资金不足

　　C.人才短缺

　　D.金融机构自身的交易能力不足

　　参考答案：A,B,C,D

　　参考解析：金融机构利用场内工具来对冲其风险会遇到一些问题，比如金融机构自身的交易能力不足，缺乏足够的资金、人才、技术或者资质等。

　　5[多选题]某投资者持有10个Delta=0.6的看涨期权和8个Delta=-0.5的看跌期权，若要实现Delta中性以规避价格变动风险，应进行的操作为(　　)。

　　A.卖出4个Delta=-0.5的看跌期权

　　B.买人4个Delta=一0.5的看跌期权

　　C.卖空两份标的资产

　　D.卖出4个Delta=0.5的看涨期权

　　参考答案：B,C

　　参考解析：题中，组合的Delta=10×0.6+8×(-0.5)=2;因此，资产下跌将导致组合价值下跌，要实现Delta中性，其解决方案包括：①再购入4个单位Delta=-0.5标的相同的看跌期权;②卖空2个单位标的资产。