『答案解析』价格指数法估算的重置成本仅考虑了价格变动因素，因而确定的是复原重置成本。一项科学技术进步较快的资产，采用价格指数法估算的重置成本往往会偏高。

　　【习题12·多选题】下列说法中，正确的有(　)。

　　A.折现率就是指无风险利率

　　B.折现率一般包括无风险利率和风险报酬率

　　C.无形资产评估中折现率往往要高于有形资产评估的折现率

　　D.无形资产的有效期限与法定保护期限相等

　　E.无形资产的有效期限是指无形资产发挥作用，并具有超额获利能力的时间

　　『正确答案』BCE

　　『答案解析』无形资产的有效期限有可能比其法定保护期限短，因为他们要受许多因素的影响。

　　【习题13·单选题】理论上无风险报酬率受(　)影响。

　　A.资金的使用成本

　　B.资金的投资成本

　　C.资金的取得成本

　　D.资金的机会成本

　　『正确答案』D

　　『答案解析』无风险报酬率通常以银行储蓄率、国库券利率或国家公债利率为准。银行储蓄率和国库券利率对于资金的使用是一种机会成本。正常的投资报酬率不能低于该投资的机会成本。因此，无风险报酬率取决于资金机会成本。

　　【习题14·单选题】为节省资源和减少污染，政府规定关停小型发电机组，由此造成发电设备产生贬值。这种贬值属于(　)。

　　A.功能性贬值

　　B.经济性贬值

　　C.实体性贬值

　　D.破产清算贬值

　　『正确答案』B

　　『答案解析』资产的经济性贬值是指由于外部条件的变化引起资产闲置、收益下降等而造成的资产价值损失，因此，由于政府行为导致的资产贬值应属于经济性贬值。

　　【习题15·单选题】关于成本法的应用前提，说法不正确的是(　)。

　　A.应当具备可利用的历史资料

　　B.形成资产价值的耗费是必需的

　　C.资产的继续使用指的是物理上的可使用

　　D.成本法主要适用于继续使用前提下的资产评估

　　『正确答案』C

　　『答案解析』资产的继续使用不仅仅是一个物理上的概念，还包含着有效使用资产的经济意义。只有当资产能够继续使用并且在持续使用中为潜在所有者或控制者带来经济利益时，资产的重置成本才能为潜在投资者和市场所承认和接受。

　　【习题16·多选题】下列关于收益法的说法错误的有(　)。

　　A.较适宜于企业价值、无形资产、资源性资产等的价值评估

　　B.有助于投资决策的正确性，因而，容易被买卖双方接受

　　C.收益法的运用不需要市场条件的支撑

　　D.收益法的操作含有较大成分的主观性，因而评估结果较难把握不容易被交易双方接受

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』收益法的操作含有较大成分的主观性，例如对未来收益的预测，对风险报酬率的确定等，从而使评估结果较难把握。收益法从本质上体现了企业作为经营主体的存在目的，较为真实和准确地体现了企业的资本化价值，能够为所有者或者潜在投资者提供较为合理的预期，有助于投资决策的正确性，因而，容易被买卖双方接受。(仅供练习使用，考试时多选题为五个选项)

　　【习题17·多选题】下列关于收益法评估的说法正确的有(　)。

　　A.轻资产类型的企业价值评估，收益法通常占据极为重要的地位

　　B.净利润、净现金流量只能用加权平均资本成本模型获得的折现率

　　C.息前净利润、息前净现金流量或企业自由现金流量等，只能运用股权投资回报率作为折现率

　　D.依据收益口径的不同，选择不同的收益法具体方法进行评估

　　E.运用收益法要求被评估资产与其经营收益之间存在着较为稳定的比例关系

　　『正确答案』ADE

　　『答案解析』折现率作为一种价值比率，要注意其计算口径。有些折现率是从股权投资回报率的角度考虑，有些折现率既考虑了股权投资的回报率同时又考虑了债权投资的回报率。净利润、净现金流量(股权自由现金流量)是股权收益形式，因此只能用股权投资回报率作为折现率。而息前净利润、息前净现金流量或企业自由现金流量等是股权与债权收益的综合形式，因此，只能运用股权与债权综合投资回报率，即只能运用通过加权平均资本成本模型获得的折现率。

　　【习题18·多选题】下列关于市场法评估的说法正确的有(　)。

　　A.是资产评估重要方法之一，相对来说是具有客观性的方法，也比较容易被交易双方所理解和接受

　　B.是资产评估三种方法中最为有效、可理解、客观的方法

　　C.有一个活跃的公开市场，公开市场上有可比的资产及其交易活动

　　D.要求参照物与评估对象之间具有可比性，包括功能上的、市场条件、交易时间等方面

　　E.市场法被用于评估整体资产价值时，通常是用来评估企业价值

　　『正确答案』ACDE

　　『答案解析』市场法作为目前资产评估的重要方法之一，有其重要的意义和优势。它是相对来说具有客观性的方法，也比较容易被交易双方所理解和接受。因而，如果不存在资产的成本和效用以及市场对其价值的认知严重偏离的情形下，市场法通常是资产评估三种方法中较为有效、可理解、客观的方法。

　　【习题19·单选题】某资产重置成本10万元，预计残值0.4万元，尚可使用年限与名义已使用年限均为10年，资产利用率95%，实体性贬值为(　)万元。