【2015 多选】根据利率的风险结构理论，到期期限相同的债权工具，其利率水平不同的原因在于( )不同。

　　A.违约风险

　　B.流动性

　　C.所得税

　　D.期限结构

　　E.收益率曲线

　　【答案】ABC

　　【解析】根据利率的风险结构理论，到期期限相同的债权工具，其利率水平不同的原因在于不同债券的违约风险、流动性、所得税不同。

　　【2018 单选】假设未来 2 年中，1 年期债券的利率分别是 3%和 4%，1 年期和 2 年期债券的流动性溢价分别为 0 和 0.25%。按照流动性溢价理论，在此情况下，2 年期债券的利率应当是( )。

　　A.4.00%

　　B.3.50%

　　C.3.25%

　　D.3.75%

　　【答案】D

　　【解析】根据流动性溢价利率，长期利率=预期短期利率的平均值+流动性溢价=[(3%+4%)÷2]+0.25%=3.75%。

　　【2017 单选】在利率决定理论中，强调投资与储蓄相互作用的是( )。

　　A.马克思利率理论

　　B.流动性偏好理论

　　C.可贷资金理论

　　D.古典利率理论

　　【答案】D

　　【解析】古典利率理论从产品市场出发，强调利率是由投资、储蓄共同决定。

　　【单选】面额为 100 元的债券，每年的利息支付为 10 元，债券当前市场价格为 110 元，则该债券的名义收益率为( )。

　　A. 10%

　　B. 9.09%

　　C. 20%

　　D. 1%

　　【答案】A

　　【解析】名义收益率 r= ࡲ࡯ =10÷100=10%。实际收益率=名义收益率-通货膨胀率

　　【单选】假定某金融资产的名义收益率为 5%，通货膨胀率为 2%，则该金融资产的实际收益率为( )。

　　A. 2%

　　B. 2.5%

　　C. 3.0%

　　D. 7.0%

　　【答案】C

　　【解析】实际收益率=名义收益率-通货膨胀率=5%-2%=3%r 为本期(当前)收益率;C 为债券票面收益(年利息收入);P 为债券市场价格。

　　【单选】面额为 100 元的债券，每年的利息支付为 10 元，债券当前市场价格为 110 元，则该债券的本期收益率为( )。

　　A. 10%

　　B. 9.09%

　　C. 20%

　　D. 1%

　　【答案】B

　　【单选】某债券购买价格 90 元，面值 100 元，票面利率 5%，期限 3 年，持有 1 年后以92 元卖出。则持有期收益率为( )。

　　A. 7.8%

　　B. 2.2%

　　C. 5.5%

　　D. 5%

　　【答案】A

　　【单选】现有 1 年期的零息债券，票面额 100 元，债券市场价格为 95 元，则该债券到期收益率为( )。

　　A. 7.8%

　　B. 2.2%

　　C. 5.2%

　　D. 5%

　　【答案】C

　　【多选】影响债券在二级市场上“理论价格”的因素主要有( )。

　　A. 实际持有期限

　　B. 票面金额

　　C. 发行数量

　　D. 票面利率

　　E. 发行价格

　　【答案】ABD

　　【解析】本题考查利率与金融资产定价。债券在二级市场上的流通转让价格依不同的经济环境决定，但有一个基本的“理论价格”决定公式，该公式由债券的票面金额、票面利率和实际持有期限三个因素决定。

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