【例题·单选题】某机构投资者计划进行为期2年的投资，预计第2年末收回的现金流为121万元。如果按复利每年计息一次，年利率10%，则第2年末收回的现金流现值为(　)万元。

　　A.100

　　B.105

　　C.200

　　D.210

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查现值的计算。121/(1+10%)2=100(万元)。

　　【例题·单选题】根据利率的风险结构理论，各种债权工具的流动性之所以不同，是因为在价格一定的情况下，它们的(　)不同。

　　A.实际利率

　　B.变现所需时间

　　C.名义利率

　　D.交易方式

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查利率的风险结构。各种债券工具由于交易费用、偿还期限、 是否可转换方面的差异，变现所需要的时间或成本不同，流动性也就不同。本题在“价格一定的情况下”，我们只需要考虑变现所需时间这一个因素。

　　【例题·多选题】根据利率风险结构理论，导致债权工具到期期限相同但利率却不同的因素有(　)。

　　A.违约风险

　　B.流动性

　　C.所得税

　　D.交易风险

　　E.系统性风险

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』本题考查利率的风险结构。到期期限相同的债权工具利率不同是由三个原因引起的：违约风险、流动性和所得税因素。

　　【例题·多选题】关于期限结构理论中流动性溢价理论的说法，正确的有(　)。

　　A.短期利率的预期值是不相同的

　　B.长期债券的利率与到期前预期短期利率的平均值有关

　　C.长期债券的利率与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价有关

　　D.可以解释不同期限的债券利率为什么会同升或同降

　　E.无法解释不同期限的债券利率为什么会同升或同降

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』本题考查流动性溢价理论。A项是预期理论的内容。而流动性溢价理论认为，长期债券的利率应当等于两项之和，第一项是长期债券到期之前预期短期利率的平均值;第二项是随债券供求状况变动而变动的流动性溢价(又称期限溢价)。故BC正确。另外预期理论和流动性溢价理论可以解释不同期限的债券的利率为什么会同升或同降，而分割市场理论则无法解释。故选项D正确。

　　【例题·单选题】认为货币供给是外生变量，由中央银行直接控制，货币供给独立于利率的变动，该观点源自于(　)。

　　A.货币数量论

　　B.古典利率理论

　　C.可贷资金理论

　　D.流动性偏好理论

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查流动性偏好理论。凯恩斯认为，货币供给(MS)是外生变量，由中央银行直接控制。因此，货币供给独立于利率的变动。这属于流动性偏好理论的观点。

　　【例题·单选题】我国某企业计划于年初发行面额为100元、期限为4年的债券100亿元。该债券票面利息为每年5元，于每年年末支付，到期还本，该笔贷款的名义利率是(　)。

　　A.4%

　　B.5%

　　C.6%

　　D.7%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查名义利率的计算。名义利率=年利息/面值×100%=5/100×100%=5%

　　【例题·单选题】若某笔贷款的名义利率是7%，同期的市场通货膨胀率是3%，则该笔贷款的实际利率是(　)。

　　A.3%

　　B.4%

　　C.5%

　　D.10%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查实际利率的计算。实际利率=名义利率-通货膨胀率=7%-3%=4%

　　【例题·单选题】某债券2006年发行，年息5元，面值100，2010年到期。某投资者2008年初买入价92元，2008年末卖出价98元。持有期收益率为(　)。

　　A.10%

　　B.11%

　　C.12%

　　D.11.2%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查持有期收益率的计算。年收益为(98-92)+5=11，持有期收益率=11/92=12%。

　　【例题·多选题】资本资产定价理论认为，理性投资者应该追求(　)。

　　A.投资者效用最大化

　　B.同风险水平下收益最大化

　　C.同风险水平下收益稳定化

　　D.同收益水平下风险最小化

　　E.同收益水平下风险稳定化

　　『正确答案』ABD