2021年基金从业资格考试《证券投资基金》考点练习：投资风险的类型

　　投资风险的类型

　　1.市场风险

　　(1)市场风险：基金投资行为受到宏观政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。

　　(2)市场风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。

　　(3)市场风险管理的主要措施

　　①密切关注宏观经济指标和趋势，提出应对策略。

　　②密切关注行业和个股的基本面变化，分散非系统性风险。

　　③关注投资组合的风险调整后收益。

　　④加强对场外交易的监控。

　　⑤加强对重大投资的监测。

　　⑥运用定量风险模型和优化技术，分析各投资组合市场风险的来源和暴露。

　　2.流动性风险

　　(1)基金管理人建仓时或者为实现投资收益而进行组合调整时，可能会由于个股的市场流动性相对不足而无法按预期的价格将股票或债券买进或卖出;

　　(2)为应付投资者的赎回，当个股的流动性较差时，基金管理人被迫在不适当的价格大量抛售股票或债券。

　　(3)流动性风险管理措施包括：

　　①制定流动性风险管理制度。

　　②及时对投资组合资产进行流动性分析和跟踪。

　　③建立流动性预警机制。

　　④进行流动性压力测试。

　　3.信用风险：基金投资面临的基金交易对象无力履约而给基金带来的风险。

　　信用风险管理的主要措施包括：

　　(1)建立针对债券发行人的内部信用评级制度，结合外部信用评级，进行发行人信用风险管理。

　　(2)建立交易对手信用评级制度，根据交易对手的资质、交易记录、信用记录和交收违约记录等因素对交易对手进行信用评级，并定期更新。

　　(3)建立严格的信用风险监控体系，对信用风险及时发现、汇报和处理。

　　4.操作风险：人力、系统、流程出错及其他不可控但影响公司运营的风险。

　　5.合规风险：未遵守法律法规而遭受处罚的风险。

　　例题：

　　【1】因基金公司内部系统问题导致投资者无法赎回基金的风险属于(　)。

　　A.市场风险

　　B.信用风险

　　C.操作风险

　　D.合规风险

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查操作风险。操作风险是人力、系统、流程出错及其他不可控但影响公司运营的风险。例如，人为失误、内部欺诈、系统失灵和合同纠纷等。

　　【2】以下风险中，不属于市场风险的是(　)。

　　A.政策风险

　　B.经济周期性波动风险

　　C.流动性风险

　　D.利率风险

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查市场风险。市场风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险。

　　【3】2013年6月6日开始，国内市场资金面持续紧张，资金利率不断创出新高，机构投资者纷纷赎回货币基金转而投向拆借和回购市场，这种大额赎回加剧了货币基金的(　)。

　　A.市场风险

　　B.流动性风险

　　C.信用风险

　　D.合规风险

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查流动性风险。基金投资的流动性风险：一是基金管理人建仓时或者为实现投资收益而进行组合调整时，可能会由于个股的市场流动性相对不足而无法按预期的价格将股票或债券买进或卖出;二是为应付投资者的赎回，当个股的流动性较差时，基金管理人被迫在不适当的价格大量抛售股票或债券。