2020年基金从业资格证《私募股权投资基金》章节练习：股权投资基金的投资

　　【1】股权投资基金的项目主要的来源有(　)。

　　Ⅰ.依托创新证券投资银行业务、收购兼并业务、国际业务衍生出来的直接投资机会，具有贴近一级投资市场、退出渠道畅通、资金回收周期短以及投资回报丰厚等特点

　　Ⅱ.与国内外股权投资机构结为策略联盟，实现信息共享，联合投资

　　Ⅲ.跟踪和研究国内外新技术的发展趋势以及资本市场的动态，通过资料调研、项目库推荐、访问企业等方式寻找项目信息

　　Ⅳ.分别到项目企业独立展开尽职调查

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查项目收集。股权投资基金的项目主要有三个来源：(1)依托创新证券投资银行业务、收购兼并业务、国际业务衍生出来的直接投资机会，具有贴近一级投资市场、退出渠道畅通、资金回收周期短以及投资回报丰厚等特点;(2)与国内外股权投资机构结为策略联盟，实现信息共享，联合投资;(3)跟踪和研究国内外新技术的发展趋势以及资本市场的动态，通过资料调研、项目库推荐、访问企业等方式寻找项目信息。

　　【2】投资决策委员会的设立应符合关联交易审查制度的要求，确保不存在(　)。

　　A.关联交易

　　B.风险损失

　　C.利益冲突

　　D.投资失策

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查投资决策。股权投资基金管理机构设立投资决策委员会对投资项目行使投资决策权。投资决策委员会的设立应符合关联交易审查制度的要求，确保不存在利益冲突。

　　【3】关于项目退出，以下说法不正确的是(　)。

　　A.是指当所投资的企业达到预定条件时，股权投资基金将投资的资本及时收回的过程

　　B.股权投资基金在项目立项时，就要为项目设计退出方式

　　C.具体的退出方式包括上市转让或挂牌转让退出

　　D.行业通常所指的回购、并购等不属于退出方式

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查项目退出。项目退出是指当所投资的企业达到预定条件时，股权投资基金将投资的资本及时收回的过程。股权投资基金在项目立项时，就要为项目设计退出方式，然后随着项目进展及时修订。具体的退出方式包括上市转让或挂牌转让退出、股权转让退出(包括行业通常所指的回购、并购等)、清算退出。

　　【4】以下(　)不属于尽职调查的目的。

　　A.投资者收入水平分析

　　B.价格发现

　　C.风险发现

　　D.投资可行性分析

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查尽职调查的目的。尽职调查的目的有三方面：价值发现、风险发现和投资可行性分析。

　　【5】基金管理人需要收集充分的信息，全面识别投资风险，评估风险大小并提出风险应对的方案，这属于尽职调查的(　)目的。

　　A.投资者收入水平分析

　　B.价值发现

　　C.风险发现

　　D.投资可行性分析

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查尽职调查的目的。风险发现：基金管理人需要收集充分的信息，全面识别投资风险，评估风险大小并提出风险应对的方案。

　　【6】尽职调查主要可以分为(　)三大部分。

　　A.收益、财务和法律

　　B.业务、财务和法律

　　C.财务、风险和法律

　　D.业务、财务和风险

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查尽职调查的范围。尽职调查主要可以分为业务、财务和法律三大部分。

　　【7】财务尽职查的主要目的是评估企业存在的(　)。

　　A.财务状态的真实性和准确性

　　B.企业财务报表的真实性

　　C.财务风险以及投资价值

　　D.企业盈利能力的强弱

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查尽职调查的范围。财务尽职调查的主要目的是评估企业存在的财务风险以及投资价值。

　　【8】法律尽职调查是帮助基金管理人全面评估企业资产和业务的(　)。

　　A.财务状态的真实性和准确性

　　B.企业财务报表的真实性

　　C.财务风险以及投资价值

　　D.合规性以及潜在的法律风险

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查尽职调查的范围。法律尽职调查的作用是帮助基金管理人全面评估企业资产和业务的合规性以及潜在的法律风险。

　　【9】以下(　)属于业务尽职调查的内容。

　　Ⅰ.企业基本情况、管理团队、产品/服务、市场、发展战略、融资运用、风险分析

　　Ⅱ.标的企业从设立到调查时点的股权变更以及相关的工商变更情况

　　Ⅲ.主要股东/实际控制人/团队，即调查控股股东/实际控制人的背景

　　Ⅳ.行业发展的总体方向、市场容量、监管政策、准入门槛、竞争态势以及利润水平等情况

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查业务尽职调查。业务尽职调查内容主要包括：

　　(1)业务内容，即企业基本情况、管理团队、产品/服务、市场、发展战略、融资运用、风险分析。

　　(2)历史沿革，即了解标的企业从设立到调查时点的股权变更以及相关的工商变更情况。

　　(3)主要股东/实际控制人/团队，即调查控股股东/实际控制人的背景。

　　(4)行业因素，即行业发展的总体方向、市场容量、监管政策、准入门槛、竞争态势以及利润水平等情况。

　　(5)客户、供应商和竞争对手。

　　(6)对标分析，即借鉴同行业上市公司的财务报告和招股说明书等公开资料进行比较分析。

　　【10】不同投资策略针对的目标企业类型及所处发展阶段不同，因而业务尽职调查的侧重点也不同，创业投资的考察重点是(　)。

　　A.管理团队和产品服务部分

　　B.产品服务、发展战略及市场因素

　　C.管理团队、资产质量、融资结构

　　D.融资运用、发展战略以及风险分析

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查业务尽职调查。不同投资策略针对的目标企业类型及所处发展阶段不同，因而业务尽职调查的侧重点也不同，创业投资的考察重点为管理团队和产品服务部分，成长投资对产品服务、发展战略及市场因素的关注程度更高一些，并购投资则更多关注管理团队、资产质量、融资结构、融资运用、发展战略以及风险分析等。