高级会计师考试精讲知识点：不同寿命周期的项目

　　如果项目的周期不同，则无法运用扩大规模方法进行直接的比较。

　　【例2-6】某公司需增加一条生产线，有S和L两个投资方案可供选择，这两个方案的资金成本率为8%。，项目的寿命期及各年的现金净现量如表2-10所示。

　　如何解决这一问题，以做出正确的选择呢?有两种方法：重置现金流法和约当年金法，又称年度化资本成本法。

　　1.重置现金流法

　　重置现金流法亦称期限相同法，运用这一方法的关键是假设两个方案的寿命期相同。

　　根据上表，计算出S方案的NPV=417.02;IRR=19.59%

　　这样我们就可以得出应该选择项目S方案的结论。

　　2.约当年金法

　　这一方法基于两个假设：(1)资本成本率既定;(2)项目寿命期内各年的净现金流入量相同。在这两个假设基础上，通过使净现值等于初始投资额，计算出不同寿命期项目的每年的现金流量，现金流量较低的方案则为较优的方案。

　　运用EXCEL财务公式计算结果，可知S项目需要每年末流人现金388元，L项目则需要每年末流入433元。因此，S项目优于L项目