2017年税务师考试《税法二》检测题（十九）_第2页

　　11、甲公司计划投资一条新的生产线，项目一次性总投资700万元，建设期为3年，经营期为10年，经营期每年可产生现金净流量160万元。若甲企业要求的年投资报酬率为9%，则该投资项目的现值指数是( )。[已知(P/A，9%，13)=7.4869，(P/A，9%，10)=6.4177，(P/A，9%，3)=2.5313]

　　A.1.29

　　B.1.31

　　C.1.13

　　D.0.67

　　【答案】C

　　【解析】投资项目的现金净流量现值=160×(7.4869-2.5313)=792.896(万元)，投资项目的现值指数=792.896÷700=1.13。

　　12、甲企业拟投资一条新生产线。现有两个投资方案可供选择：A方案的原始投资额是120万元，使用年限为5年，无残值。使用该生产线后，每年的销售收入增加120万元，付现成本增加40万元;B方案的原始投资额是150万元，使用年限是5年，无残值。使用该生产线后，每年净利润增加43万元。则当基准收益率是( )时，应该选择A方案【已知：所得税税率是25%，(P/A，6%，5)=4.2124，(P/A，5%，5)=4.3295，(P/A，4%，5)=4.4518】。

　　A.5%

　　B.5.3%

　　C.6%

　　D.4%

　　【答案】C

　　【解析】A方案1-5年的净现金流量=(120-40)×(1-25%)+120/5×25%=66(万元)

　　B方案1-5年的净现金流量=43+150/5=73(万元)

　　差量净现金流量=△NCF0=-120-(-150)=30(万元)

　　△NCF1～5=66-73=-7(万元)

　　所以其年金现值系数=30/7=4.2857

　　利用内插法计算，(6%-i)/(6%-5%)=(4.2124-4.2857)/(4.2124-4.3295)

　　得出△IRR=5.37%

　　当差额内部收益率指标大于或等于基准收益率时，原始投资额较大的方案较优，反之，则投资少的方案为优。本题中的A方案投资额少，因此应该选择大于差额内部收益率的基准收益率，所以选项C正确。

　　13、甲公司为一投资项目拟定了A.B两个方案：(1)A方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目寿命期为6年，净现值为25万元;(2)B方案原始投资额为90万元，在建设期起点一次性投入，初始期1年，运营期3年，每年的净现金流量均为50万元。已知，该项目的折现率为10%，(P/A，10%，3)=2.4869，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，6)=4.3553。则甲公司应选择的投资方案为( )。

　　A.A方案

　　B.B方案

　　C.A方案.B方案均可

　　D.无法判断

　　【答案】B

　　【解析】A方案的年等额净回收额=25/(P/A，10%，6)=25/4.3553=5.74(万元)

　　B方案的净现值=50×(P/A，10%，3)×(P/F，10%，1)-90=50×2.4869×0.9091-90=23.04(万元)

　　B方案的年等额净回收额=23.04/(P/A，10%，4)=23.04/3.1699=7.27(万元)>A方案的年等额净回收额5.74，因此应该选择B方案。

　　14、现有甲.乙两个独立投资方案，甲方案的原始投资额现值为2000万元，净现值500万元，内含报酬率为20%。乙方案的原始投资额现值为3000万元，净现值为600万元，内含报酬率为18%。则下列说法正确的是( )。

　　A.因为甲方案原始投资额较小，所以应该优先选择甲方案

　　B.因为乙方案净现值较大，所以应该优先选择乙方案

　　C.因为甲方案内含报酬率较大，所以应该优先选择甲方案

　　D.无法判断哪种方案较好

　　【答案】C

　　【解析】独立投资方案一般采用内含报酬率法进行比较决策。