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2017年税务师考试税法一基础考点:杠杆效应

来源:考试网  [2017年8月31日]  【

  【知识点】:经营杠杆效应

  1.经营杠杆

  经营杠杆是指由于固定性经营成本的存在,而使得企业的资产报酬(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象。经营杠杆反映了资产报酬率的波动性,用以评价企业的经营风险。

  用息税前利润(EBIT)表示资产总报酬,则:

  EBIT=S–V–F=(P–VC)Q–F=M–F

  式中,ETIT—息税前利润

  S—销售额

  V—变动性经营成本

  F—固定性经营成本

  Q—产销业务量

  P—销售单价

  VC—单位变动成本

  M—边际贡献

  (1)当存在固定性经营成本时,如果其他条件不变,产销业务量的增加虽然不会改变固定经营成本总额,但会降低单位产品分摊的固定成本,从而提高单位产品利润,使息税前利润的增长率大于产销业务量的变动率,进而产生经营杠杆效应;

  (2)当不存在固定经营成本时,所有成本都是变动性经营成本,边际贡献等于息税前利润,此时息税前利润变动率等于产销业务量的变动率。

  2.经营杠杆系数

含义

经营杠杆系数(DOL),是息税前利润变动率与产销业务量变动率的比,用来测算经营杠杆效应程度。

理论公式

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简化公式

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影响因素

(1)企业成本结构中的固定成本比重;(2)息税前利润水平。息税前利润水平受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响,因此固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低,经营杠杆效应越大,反之亦然。

  【提示1】在息税前利润为正的情况下,经营杠杆系数最低为1,不会为负数;只要有固定性经营成本的存在,经营杠杆系数总是大于1。

  【提示2】经营杠杆与经营风险

  经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源,只是资产报酬波动的表现。经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。经营杠杆系数越高,表明资产报酬等利润波动程度越大,经营风险也就越大。

责编:jiaojiao95

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