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2020注会cpa财务成本管理章节考点试题:资本结构_第3页

来源:考试网  [2020年6月28日]  【

  三、计算分析题

  1、某企业去年平均资产总额为1000万元,平均资产负债率为40%,负债平均利息率5%,实现的销售收入为1000万元,全部的固定成本和利息费用为220万元,优先股股利为15万元,变动成本率为30%,普通股股数为80万股。今年的销售收入计划提高50%,为此需要再筹集250万元资金,有以下三个方案可供选择:

  方案1:增发普通股,预计发行价格为5元/股,不考虑发行费用;

  方案2:增发债券,债券面值为100元/张,票面年利率为4%,发行价格为125元/张,不考虑发行费用;

  方案3:增发优先股,每年增加优先股股利25万元。

  假设固定成本和变动成本率今年保持不变,上年的利息费用在今年仍然要发生,所得税税率为25%。

  要求:

  <1> 、计算方案1和方案2每股收益无差别点的销售收入,确定应该舍弃的方案;

  <2> 、计算方案1和方案3每股收益无差别点的销售收入,确定应该舍弃的方案;

  <3> 、根据每股收益的大小,确定最终的方案;

  <4> 、计算筹资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数;

  <5> 、计算今年盈亏平衡点的销售收入。

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责编:jiaojiao95
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