2017注册会计师考试《财管》复习题（二十二）

　　1、关于营运资本投资管理，下列说法中不正确的是() 。

　　A.保守型流动资产投资政策要求保持较低的流动资产/收入比率，以提高企业的利润

　　B.流动资产投资的日常管理的主要内容包括现金管理、存货管理和应收账款管理

　　C.公司流动资产投资政策的变化可以通过“1 /流动资产周转率”的数值变化来反映

　　D.在不影响公司正常盈利的情况下，降低营运资本投资可以增加营业现金净流量，增加公司价值

　　【正确答案】A

　　【答案解析】保守型流动资产投资政策要求保持较高的流动资产/收入比率。

　　2、在传统杜邦分析体系中，对于一般盈利企业，假设其他情况相同，下列说法中错误的是(　　) 。

　　A.权益乘数大则财务风险大

　　B.权益乘数小则权益净利率小

　　C.权益乘数小则资产负债率小

　　D.权益乘数大则总资产净利率大

　　【正确答案】D

　　【答案解析】一般说来，总资产净利率较高的企业，财务杠杆较低，所以选项D的说法是错误的。

　　3、下列关于利润分配顺序的表述中，不正确的是(　) 。

　　A.可供分配的利润如果为负数，不能进行后续分配

　　B.如果年初不存在累计亏损，则计提的法定公积金=本年净利润×10 %

　　C.提取法定公积金的基数是本年的税后利润

　　D.可供股东分配的利润=可供分配的利润-从本年净利润中提取的公积金

　　【正确答案】C

　　【答案解析】按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。只有不存在年初累计亏损时，才能按本年税后利润计算应提取的法定公积金，所以选项C的说法不正确。

　　4、下列关于股利分配理论的表述中，不正确的是(　) 。

　　A.股利无关论认为，股利的支付率不影响公司价值

　　B.信号理论认为，在信息不对称的情况下。企业的股利变化可以向市场传递企业的信息，从而引起股价的变动

　　C.“一鸟在手”理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率较高的股票

　　D.客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢低股利支付率的股票

　　【正确答案】D

　　【答案解析】客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢髙股利支付率的股票，所以选项D的说法不正确。

　　5、 下列关于期权价值说法中，不正确的是(　　) 。

　　A.期权到期日价值减去期权费用后的剩余，称为期权购买人的“净收入”

　　B.在规定的时间内未被执行的期权价值为零

　　C.空头看涨期权的到期日价值没有下限

　　D.在不考虑交易费等因素的情况下，同一期权的买卖双方是零和博弈

　　【正确答案】A

　　【答案解析】 期权到期日价值减去期权费用后的剩余，称为期权购买人的“净损益”，所以选项A的说法错误;双方约定的期权到期的那一天为到期日，在此之后，期权失效，价值为零，所以选项B的说法正确;空头看涨期权到期日价值=一Ma×(股票市价一执行价格，0)，理论上，股价可以无限大，所以空头看涨期权到期日价值没有下限，选项C的说法正确;对于同一期权的买卖双方而言，一方的损失，就是另一方的所得，所以选项D的说法正确。

　　6、下列关于认股权证和股票看涨期权比较的表述中，不正确的是 ()。

　　A.均以股票为标的资产

　　B.执行时的股票均来自于二级市场

　　C.认股权证不能用布莱克一斯科尔斯模型定价

　　D.都有一个固定的执行价格

　　【正确答案】B

　　【答案解析】股票看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而认股权证执行时，股票是新发股，所以选项B的说法不正确。

　　7、下列关于股票股利、股票分割和回购的表述中，不正确的是(　) 。

　　A.对公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者

　　B.股票回购减少了公司自由现金流，起到了降低管理层代理成本的作用

　　C.在公司股价上涨幅度不大时，可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内

　　D.股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的

　　【正确答案】C

　　【答案解析】在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内，所以选项C的说法不正确。