2019年银行从业资格考试初级个人理财讲义：第三章第三节

　　第三节　理财投资市场介绍

　　一、货币市场介绍

　　货币市场具有高流动性、低风险等特征，是重要的理财工具市场。

　　(一)货币市场概述(重要)

　　1.同业拆借市场

　　同业拆借是指银行等金融机构之间相互借贷，以调剂资金余缺。同业拆借利率的形成机制分两种：一种是由拆借双方当事人协定，利率弹性较大，另一种是借助中介人经纪商，通过公开竞价确定，这种机制下形成的利率主要取决于市场拆借资金的供求状况，利率弹性较小。

　　伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)。国内银行间同业拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate， SHIBOR)。

　　2.商业票据市场

　　商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保信用凭证。它具有期限短、成本低、方式灵活、利率敏感、信用度高等特点。商业票据市场主体包括发行者、投资者、销售商。

　　3.银行承兑汇票市场

　　银行承兑汇票市场是以银行承兑汇票为交易对象的市场，银行对未到期的商业汇票予以承兑，以自己的信用为担保，成为票据的第一债务人，出票人只负第二责任。

　　银行承兑汇票的特点：①安全性高，信用度好。②信用度较好、灵活性好。再贴现、转贴现。

　　4.回购市场

　　回购是指在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原价或约定价格购回所卖证券，从而获得及时可用资金的一种交易行为，从本质上说，回购协议是一种以证券为抵押品的抵押贷款。

　　5.政府短期债券市场——国库券市场

　　短期政府债券是政府作为债务人，承诺一年内债务到期时偿还本息的有价证券。具有违约风险小、流动性强、交易成本低和收入免税的特点。

　　6.大额可转让定期存单(CDs)市场

　　大额可转让定期存单的特点：不记名;金额较大;利率有固定的，也有浮动的，一般比同期限的定期存款的利率高;不能提前支取，但是可以在二级市场上流通转让。

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　　7.货币市场基金市场

　　货币市场基金是指投资于货币市场上短期(一年以内，平均期限120天)有价证券的一种投资基金。这类基金的资产主要投资于短期货币工具如商业票据、银行定期存单、短期政府债券、短期企业债券等短期有价证券。

　　单选题：

　　LIBOR是指(　)。

　　A.美国联邦基金利率

　　B.伦敦银行同业拆借利率

　　C.香港银行同业拆借利率

　　D.上海银行同业拆借利率

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查同业拆借市场。

　　判断题：

　　由拆借双方当事人协定的同业拆借利率完全由市场拆借资金的供求状况决定。(　)

　　『正确答案』错

　　『答案解析』同业拆借利率的形成机制分为两种：一是由拆借双方当事人协定，利率弹性较大;二是借助中介人，通过公开竞价确定，利率弹性较小。

　　单选题：

　　从本质上说，回购协议是一种(　)。

　　A.以证券为抵押品的抵押贷款

　　B.融资租赁

　　C.信用贷款

　　D.金融衍生品

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查回购协议的含义。从本质上说，回购协议是一种以证券为抵押品的抵押贷款。

　　多选题：

　　关于大额可转让定期存单的表述正确的有(　)。

　　A.可转让流通

　　B.不记名

　　C.可提前支取

　　D.固定面额

　　E.利率既有固定的也有浮动的

　　『正确答案』ABDE

　　『答案解析』本题考查大额可转让定期存单的特点。大额可转让定期存单的特点：不记名;金额较大;利率有固定的，也有浮动的，一般比同期限的定期存款的利率高;不能提前支取，但是可以在二级市场上流通转让。

　　(二)货币市场在个人理财中的运用

　　货币市场基金、商业银行人民币理财产品等。这类产品安全性较高，收益稳定，深受保守型投资客户的欢迎。货币市场基金具有很强的流动性，收益高于同期银行活期，甚至高于中、短期定存，是银行储蓄的良好替代品。这类产品大多投资期限固定，收益稳定，一般风险相对较低，适合有较大数额闲置资金的投资者购买。