2020年证券从业资格考试《金融市场基础知识》重点习题：债券的发行与承销

　　1.目前，我国记账式国债发行完全采用(　)。

　　A.间接发行

　　B.承购包销方式

　　C.公开招标方式

　　D.直接发行

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查我国国债的发行方式。目前，我国记账式国债发行完全采用公开招标方式。

　　2.下列关于“荷兰式”与“美国式”招标方式的说法中，正确的有(　)。

　　Ⅰ.荷兰式招标的标的为利率时，最高中标利率为当期国债的票面利率

　　Ⅱ.荷兰式招标的标的为利差时，最高中标利差为当期国债的基本利差

　　Ⅲ.美国式招标的标的为利率时，最高中标利率为当期国债的票面利率

　　Ⅳ.美国式招标的标的为价格时，各中标机构按各自中标价格承销当期国债

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』B

　　『答案解析』美国式招标的标的为利率时，全场加权平均中标利率为当期国债的票面利率。

　　3.目前我国记账式国债的招标方式有(　)。

　　Ⅰ.荷兰式招标

　　Ⅱ.美国式招标

　　Ⅲ.欧洲式招标

　　Ⅳ.混合式招标

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查记账式国债的招标方式。我国国债发行招标规则的制定借鉴了国际资本市场中的“美国式”、“荷兰式”规则，并发展出混合式招标方式。

　　4.关于我国记账式国债的中标原则，下列说法正确的有(　)。

　　Ⅰ.全场有效投标总额小于或等于当期国债招标额时，所有有效投标全额募入

　　Ⅱ.全场有效投标总额大于当期国债招标额时，按照低利率(利差)或高价格优先的原则对有效投标逐笔募入，直到募满招标额为止

　　Ⅲ.边际中标标位的投标额小于剩余招标额，以该标位投标额为权数平均分配

　　Ⅳ.对于允许追加承销的记账式国债，在竞争性招标结束后，记账式国债承销团甲类成员有权通过投标追加承销当期国债

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查中标原则。边际中标标位的投标额大于剩余招标额，以该标位投标额为权数平均分配，第Ⅲ项说法错误。

　　5.关于记账式国债的分销，下列说法错误的是(　)。

　　A.国债承销团成员将中标全部或部分国债债权额度销售给非国债承销团成员的行为就是分销

　　B.国债承销团成员之间可以分销

　　C.非国债承销团成员通过分销获得的国债债权额度，在分销期内不得转让

　　D.可以采取场内挂牌、场外签订分销合同和试点商业银行柜台销售的方式分销

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查记账式国债的分销。国债承销团成员之间不得分销。

　　6.承销商在承销记账式国债时可以选择的分销方法有(　)。

　　Ⅰ.境外分销　　　Ⅱ.场外分销合同

　　Ⅲ.场内挂牌　　　Ⅳ.试点商业银行柜台销售

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查记账式国债的分销方法。记账式国债采取场内挂牌、场外签订分销合同和试点商业银行柜台销售的方式分销。

　　7.关于国债销售价格的确定，下列说法错误的是(　)。

　　A.财政部允许承销商在发行期内自定销售价格，随行就市发行

　　B.市场利率上升限制了承销商确定销售价格的空间

　　C.国债承销价格定价过高，会促使投资者直接购买新发行的国债

　　D.国债销售的价格一般不应低于承销商与发行人的结算价格

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查国债销售的价格及其影响因素。国债承销价格定价过高，即收益率过低，投资者就会倾向于在二级市场上购买已流通的国债，而不是直接购买新发行的国债，选项C说法有误。

　　8.影响国债销售价格的因素有(　)。

　　Ⅰ.市场利率

　　Ⅱ.国债承销的手续费收入

　　Ⅲ.承销商承销国债的中标成本

　　Ⅳ.流通市场中可比国债的收益率水平

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查影响国债销售价格的因素。影响国债销售价格的因素包括：市场利率、承销商承销国债的中标成本、流通市场中可比国债的收益率水平、国债承销的手续费收入、承销商所期望的资金回收速度、其他国债分销过程中的成本。

　　9.地方政府一般债券的期限为1年、3年、5年、7年和10年，但单一期限债券的发行规模不得超过一般债券当年发行规模的(　)。

　　A.10%

　　B.20%

　　C.30%

　　D.50%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查地方政府一般债券的期限。地方政府一般债券的期限为1年、3年、5年、7年和10年，但单一期限债券的发行规模不得超过一般债券当年发行规模的30%。

　　10.地方政府专项债券期限为1年、3年、5年、7年和10年，但7年和10年期债券的合计发行规模不得超过专项债券全年发行规模的(　)。

　　A.10%

　　B.20%

　　C.30%

　　D.50%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查地方政府专项债券的期限。地方政府专项债券期限为1年、3年、5年、7年和10年，但7年和10年期债券的合计发行规模不得超过专项债券全年发行规模的50%。

　　11.财政部代理发行地方政府债券与地方政府自行发债的区别在于(　)。

　　Ⅰ.地方政府自行发债，债券的发还方式就是自发自还

　　Ⅱ.财政部代理发行地方政府债券，债券的发还方式是由财政部代理发行并代办还本付息和支付发行费

　　Ⅲ.地方政府自行发行专项债券采用承销方式

　　Ⅳ.财政部代理发行地方政府债券采用招标方式发行

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ　　　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ　　　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查财政部代理发行地方政府债券与地方政府自行发债的区别。

　　12.企业集团财务公司发行金融债券的条件包括(　)。

　　Ⅰ.财务公司已发行、尚未兑付的金融债券总额不得超过其净资产总额的100%，发行金融债券后，资本充足率不低于10%

　　Ⅱ.财务公司设立2年以上，申请前1年利润不低于行业平均水平

　　Ⅲ.最近3年没有重大违法违规行为

　　Ⅳ.申请前1年，注册资本金不低于3亿元人民币，净资产不低于行业平均水平

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查企业集团财务公司发行金融债券的条件。财务公司设立1年以上，申请前1年利润不低于行业平均水平。

　　13.金融租赁公司和汽车金融公司发行金融债券后，资本充足率不得低于(　)。

　　A.4%

　　B.6%

　　C.8%

　　D.10%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查金融租赁公司和汽车金融公司发行金融债券的条件。金融租赁公司和汽车金融公司发行金融债券后，资本充足率不得低于8%。

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　　14.发行人应在中国人民银行核准金融债券发行之日起(　)个工作日内开始发行金融债券，并在规定期限内完成发行。

　　A.10

　　B.30

　　C.50

　　D.60

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查金融债券发行的操作要求。发行人应在中国人民银行核准金融债券发行之日起60个工作日内开始发行金融债券，并在规定期限内完成发行。

　　15.金融债券登记、托管和兑付工作主要由(　)来完成。

　　A.商业银行

　　B.中央银行

　　C.财政部门

　　D.中央国债登记结算公司

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查金融债券的登记、托管和兑付。金融债券的登记、托管和兑付主要由中央国债登记结算公司来完成。