2019证券从业资格证金融市场基础知识高频考点：非金融企业债务融资工具的发行与承销

　　非金融企业债务融资工具的发行与承销

　　(一)企业短期融资融券和中期票据的注册规则、承销的组织

　　1.短期融资融券

　　短期融资融券是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。

　　(1)短期融资融券的发行注册

　　中国银行间市场交易商协会负责受理企业债务融资工具的发行注册。交易商协会设注册委员会。注册委员会通过注册会议行使职责。注册会议决定是否接受发行注册。注册委员会委员由市场相关专业人士组成。专业人士由交易商协会会员推荐，由交易商协会常务理事会审议决定。

　　(2)短期融资融券发行的操作要求

　　2.中期票据

　　中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

　　(1)中期票据的发行注册。企业发行中期票据应在交易商协会注册。相关要求同短期融资券。在注册有效期内，企业主体信用级别低于发行注册时信用级别的，中期票据发行注册自动失效，交易商协会将有关情况进行公告。

　　(2)承销的组织。企业发行中期票据应由符合条件的承销机构承销。中期票据投资者可就特定投资需求向主承销商进行逆向询价，主承销商可与企业协商发行符合特定需求的中期票据。

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　　(二)中小非金融企业集合票据的特点、发行规模要求、偿债保障措施、评级要求、投资者保护机制

　　中小非金融企业，是指国家相关法律法规及政策界定为中小企业的非金融企业;集合票据，是指2个(含)以上、10个(含)以下具有法人资格的中小非金融企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

　　1.中小非金融企业集合票据的特点

　　(1)分别负债、集合发行;

　　(2)发行期限灵活;

　　(3)引入信用增进机制。

　　2.中小非金融企业集合票据的发行规模

　　中小非金融企业发行集合票据在交易商协会注册，一次注册，一次发行。任一企业集合票据待偿还余额不得超过该企业净资产的40%，任一企业集合票据募集资金额不超过2亿元，单只集合票据注册金额不超过10亿元。

　　3.中小非金融企业集合票据的偿债保障措施

　　在发行文件中披露包括信用增进措施、资金偿付安排以及其他偿债保障措施。

　　4.中小非金融企业集合票据的评级要求

　　企业发行集合票据应披露集合票据债项评级、各企业主体信用评级以及专业信用增进机构(若有)主体信用评级。

　　5.中小非金融企业集合票据的投资者保护机制

　　(1)对任一企业及信用增进机构主体信用评级下降或财务状况恶化、集合票据债项评级下降以及其他可能影响投资者利益情况的有效措施。

　　(2)在注册有效期内，对于已注册但尚未发行的集合票据，债项信用级别低于发行注册时信用级别的，集合票据发行注册自动失效，交易商协会将有关情况进行公告。

　　考点测试

　　1. 下列不属于中小非金融企业集合票据的偿债保障措施的是()。

　　A.信用增进措施

　　B.资金偿付安排

　　C.市场准入及退出机制

　　D.其他偿债保障措施

　　参考答案：C

　　解析：企业发行集合票据应制订偿债保障措施，并在发行文件中进行披露，包括信用增进措施、资金偿付安排以及其他偿债保障措施。(选项A、B、D正确)

　　2. 中期票据发行业务中，()。

　　A.投资者可以向发行人逆向询价

　　B.投资者可以向主承销商逆向询价

　　C.主承销商可以向投资者逆向询价

　　D.发行人可以向主承销商逆向询价

　　参考答案：B

　　解析：根据《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》，第十条 中期票据投资者可就特定投资需求向主承销商进行逆向询价，主承销商可与企业协商发行符合特定需求的中期票据。