2022年中级会计师《财务管理》通关练习题及答案十一

1.现有一份刚发行的面值为1000元，每年付息一次，到期归还本金，票面利率为14%，5年期的债券，若某投资者现在以1000元的价格购买该债券并持有至到期，则该债券的内部收益率应(　)。

A.小于14%

B.等于14%

C.大于14%

D.无法计算

【正确答案】B

【答案解析】债券的内部收益率，是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日所产生的预期收益率，也就是债券投资项目的内含收益率。所以有1000=140×(P/A，R，5)+1000×(P/F，R，5)，解出R=14%。可以看出，平价债券的内部收益率应该是等于票面利率的。

2.独立投资方案之间进行排序分析时，一般采用的评价指标是(　)。

A.净现值

B.年金净流量

C.内含收益率

D.现值指数

【正确答案】C

【答案解析】排序分析时，以各独立方案的获利程度作为评价指标，一般采用内含收益率法进行比较决策。

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3.对投资项目的内含收益率指标大小不产生影响的因素是(　)。

A.投资项目的原始投资

B.投资项目的现金流量

C.投资项目的有效年限

D.投资项目的资本成本

【正确答案】D

【答案解析】内含收益率指的是使得项目的净现值=0的折现率，计算内含收益率时，用不到项目的资本成本。

4.下列有关投资项目财务评价指标的表述中，错误的是(　)。

A.内含收益率反映了投资项目实际可能达到的收益率

B.可以用净现值法对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价

C.回收期法是一种较为保守的方法

D.如果现值指数大于1，则净现值大于0

【正确答案】B

【答案解析】内含收益率是使得未来现金净流量现值等于原始投资额现值的折现率，所以，反映了投资项目实际可能达到的收益率。因此，选项A的说法正确。在独立投资方案比较中，如果某项目净现值大于其他项目，但所需原始投资额现值大，则其获利能力可能低于其他项目，而该项目与其他项目又是非互斥的，因此只凭净现值大小无法对独立投资方案进行比较和评价。即选项B的说法不正确。回收期法是以回收期的长短来衡量方案的优劣，用回收期指标评价方案时，认为回收期越短越好。由于回收期越短意味着投资者所冒的风险越小，所以，回收期法是一种较为保守的方法(即不愿意冒险的方法)。即选项C的说法正确。由于现值指数=未来现金净流量现值÷原始投资额现值，而净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值，所以，如果现值指数大于1，则净现值大于0，即选项D的说法正确。

5.甲投资者于2019年4月8日购买了某购票基金，购买时的股价为20元/股，2020年2月10日获得0.5元/股的现金股利，2020年3月8日出售了该股票基金，出售时的股价为25元/股，则甲投资者投资该股票基金的持有期间收益率为(　).

A.27.5%

B.2.5%

C.25%

D.30%

【正确答案】A

【答案解析】持有期间收益率=(25-20+0.5)/20×100%=27.5%。

6.下列关于投资基金的说法中不正确的是(　)。

A.是一种集合投资方式

B.投资者购买基金份额

C.通过投资组合的方式进行投资

D.利益共享、风险分散

【正确答案】D

【答案解析】投资基金是一种集合投资方式，投资者通过购买基金份额，将众多资金集中起来，由专业的投资者即基金管理人进行管理，通过投资组合的方式进行投资，实现利益共享、风险共担。

7.下列各项中，不属于持有股票能够得到的未来收益的是(　)。

A.各期获得的股利

B.转让股票获得的价差收益

C.股份公司的清算收益

D.股票价格

【正确答案】D

【答案解析】股票是一种权利凭证，它之所以有价值，是因为它能给持有者带来未来的收益，这种未来的收益包括各期获得的股利、转让股票获得的价差收益、股份公司的清算收益等。

8.A公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为25%，年税后营业收入为575万元，税后付现成本为450万元，税后营业利润80万元。那么，该项目年营业现金净流量为(　)万元。

A.140

B.125

C.48.75

D.185

【正确答案】A

【答案解析】根据“税后营业利润=税后收入-税后付现成本-非付现成本×(1-所得税率)”有：575-450-非付现成本×(1-25%)=80，由此得出：非付现成本=60(万元);年营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本=80+60=140(万元)。

9.下列各项中，在投资项目的投资期、营业期、终结期都有可能出现的是(　)。

A.固定资产的购置成本

B.营运资金

C.长期资产摊销费用

D.固定资产变价净收入

【正确答案】B

【答案解析】在投资期和营业期都有可能存在营运资金的垫支或前期回收，在终结期存在营运资金的最终回收。所以选项B是答案。固定资产的购置成本是在投资期出现的，长期资产摊销费用在营业期出现，固定资产变价净收入在终结期出现。

10.某项目的原始投资额现值为2500万元，现值指数为1.6，则净现值为(　)万元。

A.4000

B.3000

C.1500

D.2000

【正确答案】C

【答案解析】未来现金净流量现值=2500×1.6=4000(万元)，净现值=4000-2500=1500(万元)。