2020年中级会计师财务管理考前冲刺综合题一

　　【综合题】大华公司长期以来只生产甲产品，有关资料如下：

　　资料一：2019年度甲产品实际销售量为800万件，销售单价为45元，单位变动成本为27元，固定成本总额为3600万元，假设2020年甲产品单价和成本性态保持不变。

　　资料二：公司预测2020年的销售量为816万件。

　　资料三：为了提升产品市场占有率，公司决定2020年放宽甲产品销售的信用条件，延长信用期，预计销售量将增加180万件，收账费用和坏账损失将增加525万元，应收账款平均周转天数将由36天增加到54天，年应付账款平均余额将增加750万元，资本成本率为6%。

　　资料四：2020年度公司发现新的商机，决定利用现有剩余生产能力，并添置少量辅助生产设备，生产一种新产品乙，为此每年增加专属成本900万元。预计乙产品的年销售量为450万件，销售单价为42元，单位变动成本为30元，与此同时，甲产品的销售会受到一定冲击，其年销售量将在原来基础上减少300万件。假设1年按360天计算。

　　要求：

　　(1)根据资料一，计算2019年度下列指标：①边际贡献总额;②保本点销售量;③安全边际额;④安全边际率。

　　(2)根据资料一和资料二，完成下列要求：①计算2020年经营杠杆系数;②预测2020年息税前利润增长率。

　　(3)根据资料一和资料三，计算公司因调整信用政策而预计增加的相关收益(边际贡献)、相关成本和相关利润，并据此判断改变信用条件是否对公司有利。

　　(4)根据资料一和资料四，计算投产新产品乙为公司增加的息税前利润，并据此作出是否投产新产品乙的经营决策。

　　【答案】

　　(1)①边际贡献总额=800×(45-27)=14400(万元)

　　②保本点销售量=3600/(45-27)=200(万件)

　　③安全边际额=(800-200)×45=27000(万元)

　　④安全边际率=(800-200)/800=75%

　　(2)①2020年的经营杠杆系数=14400/(14400-3600)=1.33

　　②预计2020年销售量增长率=(816-800)/800×100%=2%

　　预测2020年息税前利润增长率=1.33×2%=2.66%

　　(3)增加的相关收益=180×(45-27)=3240(万元)

　　增加的应收账款应计利息=(800+180)×45/360×54×(27/45)×6%-800×45/360×36×(27/45)×6%=108.54(万元)

　　增加的应付账款节约的应计利息=750×6%=45(万元)

　　增加的相关成本=525+108.54-45=588.54(万元)

　　增加的相关利润=3240-588.54=2651.46(万元)

　　改变信用条件后公司利润增加，所以改变信用条件对公司有利。

　　(4)增加的息税前利润=450×(42-30)-900-300×(45-27)=-900(万元)，投资新产品乙后公司的息税前利润会减少，所以不应投产新产品乙。

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　　【综合题】资料一：某上市公司2019年度的净利润为5016万元，其中应付优先股股东的股利为176万元。2018年年末的股数为9000万股，2019年2月12日，经公司2018年度股东大会决议，以截至2018年年末公司总股数为基础，向全体股东每10股送红股5股，工商注册登记变更完成后公司总股数变为13500万股。2019年6月1日经批准回购本公司股票2400万股。该上市公司2019年年末股东权益总额为24400万元，其中优先股权益为2200万元，每股市价为7.2元。

　　资料二：该上市公司2019年10月1日按面值发行年利率2%的可转换公司债券，面值10000万元，期限6年，利息每年年末支付一次，发行结束一年后可以转换股票，转换价格为每股8元。债券利息全部费用化，适用的所得税税率为25%。假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成分之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。

　　要求：

　　(1)计算该上市公司2019年的基本每股收益和每股净资产;

　　(2)计算该上市公司2019年年末的市盈率和市净率;

　　(3)假设可转换公司债券全部转股，计算该上市公司2019年增加的净利润和增加的年加权平均普通股股数;

　　(4)假设可转换公司债券全部转股，计算增量股的每股收益，并分析可转换公司债券是否具有稀释作用;

　　(5)如果该可转换公司债券具有稀释作用，计算稀释每股收益。

　　【答案】(1)基本每股收益=(5016-176)/(9000+9000×50%-2400×7/12)=0.40(元)

　　每股净资产=(24400-2200)/(13500-2400)=2(元)

　　(2)市盈率=7.2/0.40=18(倍)

　　市净率=7.2/2=3.6(倍)

　　(3)假设可转换公司债券全部转股，所增加的净利润=10000×2%×3/12×(1-25%)=37.5(万元)

　　假设可转换公司债券全部转股，所增加的年加权平均普通股股数=10000/8×3/12=312.5(万股)

　　(4)增量股的每股收益=37.5/312.5=0.12(元)，由于增量股的每股收益小于原基本每股收益，所以可转换公司债券具有稀释作用。

　　(5)稀释每股收益=(5016-176+37.5)/(9000+9000×50%-2400×7/12+312.5)=0.39(元)。