2020年中级会计职称考试财务管理提分试题十四

　　【单选题】债券内含收益率的计算公式中不包含的因素是(　　)。(2016 年)

　　A.票面利率

　　B.债券面值

　　C.市场利率

　　D.债券期限

　　【答案】C

　　【解析】内部收益率是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日所产生的预期收益率，也就是债券投资项目的内含收益率，是使得未来的现金流入的现值等于债券购买价格的折现率。因此市场利率不会影响内含收益率。

　　【单选题】某投资者购买 A 公司股票，并且准备长期持有，目前国债利率 4%，A 公司股票的β系数为2，股票市场的平均收益率为 7.5% ，该公司本年的股利为 0.6 元/股，预计未来股利年增长率为 5%，则该股票的内在价值是(　　)元/股。

　　A.10.0

　　B.10.5

　　C.11.5

　　D.12

　　【答案】B

　　【解析】股东要求的必要收益率=4%+2×(7.5%-4%)=11%,股票的内在价值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元/股)。

　　【单选题】某公司当期每股股利为 3.30 元，预计未来每年以 3%的速度增长，假设投资者的必要收益率为 8%，则该公司每股股票的价值为(　　)元。(2017 年)

　　A.41.25

　　B.67.98

　　C.66.00

　　D.110.00

　　【答案】B

　　【解析】该公司每股股票的价值=3.30×(1+3%)/(8%-3%)=67.98(元)。

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　　【单选题】某投资者购买 A 公司股票，并且准备长期持有，目前国债利率 4%，A 公司股票的β系数为2，股票市场的平均收益率为 7.5% ，该公司本年的股利为 0.6 元/股，预计未来股利年增长率为 0，则该股票的内在价值是(　　)元/股。

　　A.5.0

　　B.5.45

　　C.5.5

　　D.6

　　【答案】B

　　【解析】股东要求的必要收益率=4%+2×(7.5%-4%)=11%，股票的内在价值=0.6/11%=5.45(元/股)。

　　【单选题】某公司股票的当前市场价格为 10 元/股，今年发放的现金股利为 0.2 元/股(即 D0=0.2)，预计未来每年股利增长率为 5%，则该股票的内部收益率为(　　)。(2019 年卷Ⅱ)

　　A.7.1%

　　B.7%

　　C.5%

　　D.2%

　　【答案】A

　　【解析】股票的内部收益率=D1/P0+g=0.2×(1+5%)/10+5%=7.1%。

　　【单选题】某基金的资产 10%投资于股票， 85%投资于债券， 5%投资于货币市场工具则该基金为(　　)。

　　A. 股票基金

　　B. 债券基金

　　C. 货币市场基金

　　D. 混合基金

　　【答案】 B

　　【解析】根据中国证监会对基金类别的分类标准，股票基金为基金资产 80%以上投资于股票的基金。债券基金为基金资产 80%以上投资于债券的基金。仅投资于货币市场工具的为货币市场基金。混合基金是指投资于股票，债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的基金。

　　【单选题】下列基金中，其基金投资者是基金公司的股东，按持有股份比例承担有限责任，分享投资收益的基金是(　　)。

　　A. 股票基金

　　B. 债券基金

　　C. 契约型基金

　　D. 公司型基金

　　【答案】 D

　　【解析】公司型基金则为独立法人，依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，按持有股份比例承担有限责任，分享投资收益。

　　【多选题】下列有关证券投资基金特点表述正确的有(　　)。

　　A. 集合理财实现专业化管理

　　B. 投资者利益共享且风险共担

　　C. 基金管理人负责基金财产的托管工作，保障基金资金的安全

　　D. 基金业监管采取法定监管机构与自律性组织相结合的监管模式

　　【答案】 ABD

　　【解析】基金管理人只负责基金的投资工作，而基金财产则交与基金托管人，基金操作权力与资金管理权力相互隔离，形成了互相监督、互相制约的机制。

　　【多选题】依据投资目标可以将基金分为增长型基金、收入型基金和平衡型基金，下列表述中正确的有(　　)。

　　A. 收入型基金收益>增长型基金收益>平衡型基金收益

　　B. 平衡型基金主要投资于具有较好增长潜力的股票，投资目标为获得资本增值

　　C. 收入型基金投资对象集中于风险较低的蓝筹股、公司及政府债券

　　D. 增长型基金风险>平衡型基金风险>收入型基金风险

　　【答案】 CD

　　【解析】增长型基金主要投资于具有较好增长潜力的股票，投资目标为获得资本增值，较少考虑当期收入。收入型基金则更加关注能否取得稳定的经常性收入，投资对象集中于风险较低的蓝筹股、公司及政府债券等。平衡型基金则集合了上述两种基金投资的目标，既关注是否能够获得资本增值，也关注收入问题。三者在风险与收益的关系上往往表现为：增长型基金风险>平衡型基金风险>收入型基金风险。