2020年中级会计职称《财务管理》经典例题七

　　1.下列各项中，属于固定股利支付率政策的优点是( )。

　　A.股利与公司盈余紧密配合

　　B.有利于树立公司的良好形象

　　C.股利分配有较大灵活性

　　D.有利于稳定公司的股价

　　正确答案:A

　　解析:固定股利支付率政策的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则。

　　2.下列项目中，属于确定利润分配政策时应考虑的股东因素的是( )。

　　A.盈余的稳定性

　　B.避税

　　C.现金流量

　　D.资产的流动性

　　正确答案:B

　　解析:确定利润分配政策时应考虑的股东因素包括控制权、避税、稳定的收入，选项A、C、D属于确定利润分配政策时应考虑的公司因素。

　　3.网络、高科技等风险较高的企业适合的股权激励模式是( )。

　　A.股票期权模式

　　B.限制性股票模式

　　C.股票增值权模式

　　D.业绩股票激励模式

　　正确答案:A

　　解析:股票期权模式比较适合那些初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业，如网络、高科技等风险较高的企业等。

　　4.初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业适合的股权激励模式是( )。

　　A.股票期权模式

　　B.限制性股票模式

　　C.股票增值权模式

　　D.业绩股票激励模式

　　正确答案:A

　　解析:股票期权模式比较适合那些初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业，如网络、高科技等风险较高的企业等;对于处于成熟期的企业，由于其股价的上涨空间有限，因此采用限制性股票模式较为合适;股票增值权激励模式较适合现金流量比较充裕且比较稳定的上市公司和现金流量比较充裕的非上市公司;业绩股票激励模式比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。

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　　5.股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益。这种观点体现的股利理论是( )。

　　A.“手中鸟”理论

　　B.信号传递理论

　　C.所得税差异理论

　　D.代理理论

　　正确答案:D

　　解析:代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益;其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便通过资本市场的监督减少了代理成本。

　　6.某公司2016年度净利润为2000万元，预计2017年投资所需的资金为4000万元，假设目标资本结构是负债资金占60%，企业按照净利润10%的比例计提法定盈余公积金，公司采用剩余股利政策发放股利，则2016年度企业可向投资者支付的股利为( )万元。

　　A.100

　　B.400

　　C.2000

　　D.300

　　正确答案:B

　　解析:按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资金数额为4000×(1-60%)=1600(万元)，因此，2016年度企业可向投资者支付的股利=2000-1600=400(万元)。注意提取的盈余公积金已经包含在1600万元中，不必再单独考虑。

　　【该题针对“剩余股利政策”知识点进行考核】

　　7.法律对收益分配超额累积利润限制的主要原因是( )。

　　A.避免损害少数股东权益

　　B.避免资本结构失调

　　C.避免股东避税

　　D.避免经营者从中牟利

　　正确答案:C

　　解析:由于资本利得与股利收入的税率不一致，如果公司为了避税而使得盈余的保留大大超过了公司目前及未来的投资需要时，将被加征额外的税款。

　　【该题针对“利润分配制约因素——法律因素”知识点进行考核】

　　8.某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积300万元，未分配利润800万元，若按10%的比例发放股票股利并按股票面值折算，公司资本公积的报表列示将为( )万元。

　　A.400 

　　B.300

　　C.390 

　　D.310

　　正确答案:B

　　解析:发放股票股利增加的股本=增加的股数×每股面值，减少的未分配利润=增加的股数×每股折算价格，本题中发放的股票股利按照股票面值折算，因此，减少的未分配利润=增加的股本，发放股票股利对资本公积没有影响，资本公积还是300万元。

　　9.下列关于股票分割的表述中，不正确的是( )。

　　A.改善企业资本结构

　　B.使公司每股市价降低

　　C.有助于提高投资者对公司的信心

　　D.股票面值变小

　　正确答案:A

　　解析:股票分割即将一股股票拆分成多股股票的行为。对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，股票面值变小。股票分割之后，股数增加，因此会使公司股票每股市价降低;股票分割可以向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信息，因此，有助于提高投资者对公司股票的信心。

　　10.某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是( )。

　　A.“手中鸟”理论

　　B.信号传递理论

　　C.所得税差异理论

　　D.代理理论

　　正确答案:D

　　解析:代理理论认为，高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小。