2021年中级审计师《审计专业相关知识》提升练习（十二）

　　【单项选择题】甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆系数为：

　　A.1.18

　　B.1.25

　　C.1.33

　　D.1.66

　　『正确答案』B

　　『答案解析』

　　财务杠杆系数=[10×(6-4)-5]/[10×(6-4)-5-3]=1.25

　　【多项选择题】假设其他因素不变，在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业总风险的有：

　　A.增加产品销量

　　B.提高产品单价

　　C.提高资产负债率

　　D.节约固定成本支出

　　E.降低变动成本

　　『正确答案』ABDE

　　『答案解析』衡量企业总风险的指标是复合杠杆系数，联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，A、B、D、E均可以导致息税前利润上升，使经营杠杆系数和财务杠杆系数下降，从而降低联合杠杆系数，降低企业总风险。

　　【多项选择题】下列有关资本结构的说法中，正确的有：

　　A.合理安排资本结构可以增加公司价值

　　B.合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益

　　C.合理安排资本结构可以获得经营杠杆利益

　　D.适度提高负债比例可以降低企业的综合资本成本

　　E.狭义的资本结构是指企业长期资本的构成及其比例关系

　　『正确答案』ABDE

　　『答案解析』合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益，不是经营杠杆。

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　　【综合分析题】甲公司是一家高新技术企业，2012年末，公司的股权资本为300000万元，股权资本成本为12%，债务资本为200000万元，年利率为7.5%。公司主要生产A产品，2012年产品的销售价格为100元/件，全年产销量为500万件，固定成本总额为5000万元，产品单位变动成本为40元/件。

　　2013年初公司计划扩充A产品的生产能力，需要增加新设备投资30000万元，预计使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，期满无残值。新设备投产后，预计每年增加销售收入30000万元，每年增加付现成本10000万元。公司适用的所得税税率为25%。

　　要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

　　(1)新设备投资前，甲公司的经营杠杆系数为：

　　A.0.8

　　B.1.1

　　C.1.2

　　D.1.5

　　『正确答案』C

　　『答案解析』边际贡献=500×(100-40)=30000(万元)

　　息税前利润=30000-5000=25000(万元)

　　经营杠杆系数=30000/25000=1.2

　　(2)新设备投资前，甲公司的财务杠杆系数为：

　　A.1.67

　　B.1.875

　　C.2.5

　　D.3

　　『正确答案』C

　　『答案解析』债务利息=200000×7.5%=15000(万元)

　　财务杠杆系数=25000/(25000-15000)=2.5

　　(3)新设备投产后，每年增加的营业现金流量净额为：

　　A.15000万元

　　B.16500万元

　　C.20000万元

　　D.30000万元

　　『正确答案』B

　　『答案解析』年折旧=30000/5=6000(万元)

　　营业现金流量净额=(30000-10000-6000)×(1-25%)+6000=16500(万元)

　　(4)新增设备投资的投资回收期约为：

　　A.1年

　　B.1.5年

　　C.1.82年

　　D.2年

　　『正确答案』C

　　『答案解析』投资回收期=30000/16500=1.82(年)

　　(5)2012年末，甲公司的综合资本成本为：

　　A.7.65%

　　B.9.45%

　　C.9.75%

　　D.10.2%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』综合资本成本=7.5%×(1-25%)×2/5+12%×3/5=9.45%